>> 興業(yè)證券-蘇寧電器(002024)2011年業(yè)績說明會紀(jì)要-120424
| 上傳日期： |
2012/4/24 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
向濤 |
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此報告為加密報告 |
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投資要點
事件：
公司于 2012 年4 月20 日在南京蘇寧電器總部舉行了業(yè)績說明會，就市場近期關(guān)注的問對進行了解答。
我們維持對公司2012-2014 年EPS 預(yù)測為0.76 元、0.81 元、0.91 元，維持對其“強烈推薦”投資評級。
1、2012 年公司戰(zhàn)略方向
公司在 2012 年將堅持推進自主營銷，提高營銷和采購體系自營能力；堅持服務(wù)轉(zhuǎn)型，將蘇寧打造成為一個以信息化為基礎(chǔ)的現(xiàn)代服務(wù)企業(yè)；經(jīng)營上以旗艦店為核心；打造蘇寧的人才和研發(fā)中心；打造覆蓋全國的物流網(wǎng)絡(luò)，目前公司每年有17-18 個物流建設(shè)項目，爭取2015 年完成物流體系建設(shè)；建立公司的云計算資源體系；構(gòu)筑大企業(yè)的資本實力；打造一個有影響力的品牌。
3、未來在易購的品類廣度和深度上如何平衡
公司并不急于在短期內(nèi)覆蓋所有品類，更重要的是品類做專，做精，做成品類殺手。而品類擴張是一個漸進的過程，以現(xiàn)有的經(jīng)營產(chǎn)品為基礎(chǔ)，從大家電開始，先實現(xiàn)線上線下的共享，然后逐步推廣到3C，然后是百貨。
4、未來易購的百貨發(fā)展的戰(zhàn)略是什么
以渠道為主，供應(yīng)鏈?zhǔn)侵攸c關(guān)注問題。公司將推廣自有品牌，中高端產(chǎn)品以旗艦店為主，低端產(chǎn)品考慮OEM 標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。這個思路也會逐步擴展到其他品類。
5、未來公司的品牌戰(zhàn)略
公司明確提出去電器化，未來將是蘇寧電器、易購、樂購仕三個業(yè)務(wù)單元的組合，其中易購將是去電器化的主力，實體店也會相應(yīng)布局。
6、蘇寧易購的股權(quán)如何考慮的
在易購的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置上，預(yù)留了部分股權(quán)作為對人才的激勵，具體比例視未來發(fā)展而定。
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