>> 浙商證券-盾安環(huán)境(002011)2012年一季報點評：行業(yè)弱勢下公司利潤實現(xiàn)逆勢增長-120426
| 上傳日期： |
2012/4/26 |
大?。?/td>
| 265KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉遲到 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
業(yè)績符合市場預期
2012 年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.80 億元，同比增長13.8%，營業(yè)利潤9485.6 萬元，同比增長77.7%，歸屬于母公司所有者凈利潤7273.7 萬元，同比增長12.1%，每股收益0.09 元。
弱勢下公司收入逆勢上升
一季度我國空調(diào)產(chǎn)量2605.2 萬臺，同比下降12.88%，長江銅現(xiàn)貨均價為58930元/噸，和去年同期相比下降17.35%，原材料銅占公司空調(diào)閥門產(chǎn)品成本60%以上，一季度格力、美的去庫存化基本結(jié)束，因此，閥門銷量下滑幅度或小于空調(diào)產(chǎn)量降幅，預計制冷閥門收入降幅應在10%以內(nèi)。經(jīng)過近兩年的開拓，公司合同能源業(yè)務逐步進入收獲期，該業(yè)務收入大幅增長帶動其一季度收入實現(xiàn)逆勢增長。
毛利率增長帶動利潤快速增長
由于毛利率較高的合同能源管理業(yè)務收入占比提高，因此，公司一季度毛利率為21.8%，和去年同期相比增長2.6 個百分點。通過提高管理效率以及此前收購的寶富風機等子公司開始創(chuàng)造效益，一季度公司銷售費用率和管理費用率同比分別下降0.7 個百分點、0.6 個百分點，而一季度短期借款額同比增長30.85%，從而導致財務費用率達到2.6%，同比提高1.2 個百分點。總體來講，一季度期間費用率和去年基本持平，毛利率提升帶動公司營業(yè)利潤實現(xiàn)大幅增長
|
|
