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    事件
    光大證券公布2012 年1 季報(bào)
    報(bào)告期，公司實(shí)現(xiàn)營收9.69 億元，同比下降27%，環(huán)比略降0.94%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤3.41 億元，同比下降40%，環(huán)比101%；期末歸屬于母公司所有者權(quán)益221 億元?；炯跋♂屆抗墒找?.0996 元，扣非后每股收益0.0992 元。
    簡評(píng)
    自營好于去年同期，經(jīng)紀(jì)環(huán)比向好
    從子業(yè)務(wù)絕對(duì)收入額來看，同比增長的僅有自營投資業(yè)務(wù)，略增0.78%；環(huán)比增長的子業(yè)務(wù)為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，增幅達(dá)到29%。從子業(yè)務(wù)營收結(jié)構(gòu)來看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)由于營收增長致使?fàn)I收貢獻(xiàn)度提升至43%，自營投資收益占比大幅提振至16%，其余承銷、資管業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)度下降。
    市占率及傭金率雙升
    報(bào)告期，公司完成股基交易5468 億元，市占率3.01%，較去年底提升0.01 個(gè)百分點(diǎn)；傭金率由去年底的0.725‰提升到0.770‰，環(huán)比增長6.2%。1 季度，公司完成主承銷項(xiàng)目2 單，均為債券業(yè)務(wù)，合計(jì)規(guī)模41.66 億元，市場(chǎng)排位第21 位，較去年底排位下降3 位。期末自營資產(chǎn)規(guī)模169 億元，較去年末增長33%，考慮公允價(jià)值扣非收益率由2.20%降低至0.92%。目前公司擁有券商集合理財(cái)產(chǎn)品14 支，合計(jì)規(guī)模51 億元，居于上市券商第六位。
    投資建議
    公司融資融券市場(chǎng)份額大，將突出受益于轉(zhuǎn)融通開啟；新業(yè)務(wù)及國際化布局走在行業(yè)前列?；诳春眯袠I(yè)發(fā)展以及以上對(duì)公司個(gè)性判斷，維持增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)16.08 元。