久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    ● 1、2011 年業(yè)績(jī)優(yōu)良分紅方案優(yōu)厚。2011 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收74.65 億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)17.05 億元，同比分別增長(zhǎng)36%、27%，每股收益1.55 元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為24.57%，同比提升3 個(gè)百分點(diǎn)。公司擬每10 股送轉(zhuǎn)增5 股派現(xiàn)金8.5 元（稅前）。
    ● 2、2011 年及2012 年1 季度煤炭銷售量?jī)r(jià)齊漲。2011 年原煤產(chǎn)量、銷量同比分別增長(zhǎng)7.89%、31.21%，煤炭銷售均價(jià)、噸煤成本同比上漲7.24%、8.13%，煤炭業(yè)務(wù)毛利率為44.30%，接近歷史最好水平。2012 年1 季度貴州地區(qū)煤價(jià)同比漲幅可觀，同時(shí)松河礦并表，推動(dòng)1 季度公司業(yè)績(jī)提升。
    ● 3、公司成長(zhǎng)來自在建、技改礦及地區(qū)資源整合。公司本部六對(duì)礦井中除山腳樹礦外均在技改，技改完成后產(chǎn)能將達(dá)1560 萬噸，增長(zhǎng)空間27%。
    公司在建礦及規(guī)劃礦合計(jì)產(chǎn)能達(dá)1410 萬噸，是公司目前實(shí)際產(chǎn)能的1.15倍。公司作為貴州地區(qū)煤炭資源整合主體，將實(shí)現(xiàn)外延式擴(kuò)張。
    ● 4、預(yù)計(jì)2012-2014 年每股收益1.81、2.21、2.70 元。假設(shè)2012-2014年公司煤炭產(chǎn)銷量持續(xù)增長(zhǎng)，煤炭售價(jià)同比增長(zhǎng)6%、6%、4%，享受西部大開發(fā)優(yōu)惠稅率15%，不考慮2012 年股本攤薄，預(yù)計(jì)2012-2014 年每股收益為1.81、2.21、2.70 元，對(duì)應(yīng)2012 年動(dòng)態(tài)估值為17 倍，高于行業(yè)均值。
    公司未來受益于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中長(zhǎng)期發(fā)展前景看好，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    ● 5、催化劑及風(fēng)險(xiǎn)。催化劑：鼓勵(lì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)惠政策出臺(tái)，區(qū)域資源整合推進(jìn)，稀缺資源保護(hù)政策出臺(tái)，煤炭?jī)r(jià)格上漲。風(fēng)險(xiǎn)提示：區(qū)域政策性成本增加，煤礦建設(shè)存在不確定性，煤炭?jī)r(jià)格下跌銷售受阻。