>> 光大證券-新國都(300130)電子支付發(fā)展與創(chuàng)新大潮中的優(yōu)勢企業(yè)-120512
| 上傳日期： |
2012/5/14 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
浦俊懿 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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◆國內(nèi)POS 機主流供應商，連年快速增長體現(xiàn)很強競爭實力
公司是國內(nèi)主流 POS 機供應商，市場占有率居行業(yè)前三，客戶涵蓋銀聯(lián)商務、各大銀行以及第三方收單服務商。公司POS 機銷量過去4 年均保持了接近100%的增長，遠高于行業(yè)平均增速，體現(xiàn)了公司在市場、技術、服務、管理等方面很強的綜合實力。
◆電子支付發(fā)展與創(chuàng)新大潮利好POS 機行業(yè)
雖然國內(nèi) POS 機行業(yè)經(jīng)歷了數(shù)年的快速增長，但終端POS 擁有密度較低，未來10 年仍具備較大的提升空間；更為重要的是，移動支付即將進入爆發(fā)式發(fā)展的軌道，而第三方支付牌照的大面積發(fā)放與支付終端的迅速創(chuàng)新將為行業(yè)的迅猛發(fā)展提供充足動力。在這樣的浪潮中，終端需求將越來越多樣化，不同功能、適用不同客戶與應用場景的新終端產(chǎn)品有望不斷涌現(xiàn)，有利于POS 機行業(yè)的持續(xù)快速發(fā)展。我們認為像新國都這樣的擁有強大技術支持能力、能夠快速響應客戶個性化需求的廠商將是最終贏家。
◆商業(yè)銀行、第三方服務機構與海外市場拓展是重要看點
銀聯(lián)體系客戶一直以來都是公司最重要的收入來源，但我們認為商業(yè)銀行、第三方與海外市場的拓展是公司未來幾年的最重要看點。商業(yè)銀行方面，公司正努力突破四大行市場，據(jù)我們了解，中行與建行今年的招標已經(jīng)啟動，其中公司突破中行的可能性非常大，如果中標，將有望增厚公司業(yè)績15-20%左右；第三方市場方面，隨著支付方牌照的批量發(fā)放和移動支付標準的即將落實，相關機具的出貨量將開始高增長；海外市場方面，公司開發(fā)產(chǎn)品已完成測試認證工作，即將放量，我們預計3 年后海外市場銷售有可能達到總銷售的20%左右
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