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   公司為湖南省零售龍頭企業(yè)，主營業(yè)務(wù)以超市、百貨為主，截至2011年底，公司門店共138 家：其中超市門店119 家、百貨門店19 家。2011年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84.39 億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.60億元，規(guī)模處于全國連鎖百強(qiáng)第55 位。
    ●百貨：市場占有率的不斷提升，2011 年收入占比25.63%，增速為37.63%,內(nèi)生增長良好。目前湘潭廣場店處于快速增長期；河西店一季度實(shí)現(xiàn)盈利，今年將加大招商力度，著力于商品的提檔升級。公司2012 年計(jì)劃新開四家門店，增加經(jīng)營面積近20 萬平方米，未來開店仍主要在湖南各地級市，兼顧農(nóng)村消費(fèi)主力需求。
    ●超市：2011 年超市收入占比為61.40%，外籍團(tuán)隊(duì)帶來的改變正逐步顯現(xiàn)，門店經(jīng)營效率持續(xù)提升，2012 公司年計(jì)劃新開門店25-30 家，未來將繼續(xù)深挖湖南當(dāng)?shù)叵M(fèi)市場。
    ●發(fā)展展望：現(xiàn)階段主要在湖南區(qū)域密集布點(diǎn)，江西地區(qū)門店收入、凈利占比較小，近年來湖南省經(jīng)濟(jì)增速高于全國平均水平，且當(dāng)?shù)胤績r(jià)水平在中部地區(qū)處于中低水平，使得居民仍保持相對強(qiáng)勁的購買能力，加之湖南省商業(yè)競爭環(huán)境相對寬松，公司在當(dāng)?shù)鼐邆漭^強(qiáng)的競爭力，中短期之內(nèi)湖南市場的仍存在較大的發(fā)展空間，長期發(fā)展需看在外省市的擴(kuò)張能力。
    ●盈利預(yù)測與評級 :我們預(yù)測2012 年、2013 年、2014 年每股收益分別為1.25 元、1.54 元、1.78 元（不考慮增發(fā)的攤薄影響），我們看好公司經(jīng)營能力不斷提高、百貨與超市兩業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展，維持其“買入”評級。