>> 廣發(fā)證券-蘇寧電器(002024)蘇寧、國美一季報比較分析-120527
| 上傳日期： |
2012/5/29 |
大?。?/td>
| 567KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
歐亞菲 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
蘇寧一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入226.4 億元，同比增10%，同店下降7.24%；而國美實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入103.6 億元，同比降28.18%；蘇寧綜合毛利率19.12%，提升1.05 個百分點(diǎn)，國美綜合毛利率為19.95%，同比提升1.34 個百分點(diǎn)；受同店下降影響，蘇寧和國美一季度費(fèi)用率分別上升3.37 個百分點(diǎn)和5.4 個百分點(diǎn)，最終導(dǎo)致蘇寧歸屬母公司凈利潤9.51 億元，同比下降15.3%；國美電器歸屬母公司凈利潤6739 萬元，同比下降87.8%。國美受收入大幅下降以及電商業(yè)務(wù)虧損導(dǎo)致凈利潤下滑幅度超預(yù)期。蘇寧一季度收入及利潤增速均大幅高于國美，顯示出公司較強(qiáng)的應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下滑的能力。國美費(fèi)用率顯著高于蘇寧，反映出蘇寧較強(qiáng)的費(fèi)用控制能力。從電商業(yè)務(wù)來看，蘇寧易購好于國美電商，顯示出在新的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型上蘇寧明顯占據(jù)先機(jī)。
|
|
