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     （一）南鋼項(xiàng)目收獲，轉(zhuǎn)型氣體再下一城  根據(jù)公告，公司2012 年10 月開始項(xiàng)目工程建設(shè)、土建施工， 2013 年9 月底空分設(shè)備建成具備供氣條件。預(yù)計(jì)該建設(shè)項(xiàng)目總投資額為24,250 萬(wàn)元，主要為南鋼聯(lián)合提供氧氣、氮分、氬氣等氣體產(chǎn)品。  公司收獲南鋼3 萬(wàn)方項(xiàng)目，轉(zhuǎn)型氣體再添新訂單，2007-2011 年，公司氣體銷售收入占比從2%提升到16.7%，目前公司在手氣體項(xiàng)目近20 個(gè)，合計(jì)約51.45 萬(wàn)方，隨著氣體項(xiàng)目逐步貢獻(xiàn)收入， 公司有望在未來(lái)3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)氣體銷售與空分設(shè)備各占50%的格局。  
    （二）優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，看好其氣體利用率及零售市場(chǎng)  南鋼是由南京鋼鐵集團(tuán)有限公司與上海復(fù)星集團(tuán)下屬的三家公司共同合資成立的江蘇省特大型優(yōu)質(zhì)鋼鐵企業(yè)，在產(chǎn)品創(chuàng)新、生產(chǎn)效率、工藝裝備以及節(jié)能減排方面位居國(guó)內(nèi)前列，該氣體項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后有望借助其綜合實(shí)力實(shí)現(xiàn)較高氣體利用率。  南京地處經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、大企業(yè)聚集的工業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后該地區(qū)氣體零售市場(chǎng)空間極為廣闊，項(xiàng)目毛利有較大的彈性區(qū)間可供挖掘。  
    （三）預(yù)計(jì)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后對(duì)EPS 增厚0.012 元  暫時(shí)不考慮零售市場(chǎng)，保守估計(jì)南鋼3 萬(wàn)方氣體項(xiàng)目投產(chǎn)后大概每年可以增加營(yíng)收1 個(gè)億，凈利潤(rùn)超1000 萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)每年EPS 增厚為0.012 元。  
    （四）杭氧中長(zhǎng)期發(fā)展看轉(zhuǎn)型氣體業(yè)務(wù)  杭氧作為有制造能力的氣體新貴，設(shè)備技術(shù)好、接單有天然信息和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，這是一種具有極高壁壘的資源，未來(lái)氣體項(xiàng)目大單會(huì)繼續(xù)增加。  我們預(yù)計(jì)杭氧到15 年氣體業(yè)務(wù)收入將接近達(dá)到50 億元的水平。而且未來(lái)隨著項(xiàng)目形成集群效應(yīng)，一是相關(guān)的零售氣體將獲得區(qū)域規(guī)模效應(yīng)，大幅平抑周期波動(dòng)影響；二是將開發(fā)特種氣和混合氣，公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展將獲得保證。