>> 民生證券-遠(yuǎn)東傳動(002406)調(diào)研報告：產(chǎn)能逐步得到釋放-120625
| 上傳日期： |
2012/6/27 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹(jǐn)慎推薦 |
作者： |
于特 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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分析與判斷
下游需求未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
公司產(chǎn)品傳動軸及配件主要為國內(nèi)汽車和工程機(jī)械配套。在商用車市場，公司的主要客戶是東風(fēng)柳汽、北汽福田、陜西重汽、包頭北奔、宇通客車等國內(nèi)主流商用車企業(yè)；在乘用車市場，公司已進(jìn)入上汽通用五菱、重慶長安、長城汽車等自主品牌車企的配套體系；在工程機(jī)械市場，公司的主要客戶是生產(chǎn)汽車起重機(jī)的徐州重型和生產(chǎn)裝載機(jī)的柳工、龍工、廈工、成工、山東臨工、山東山工等。公司收入的75%來自重卡和工程機(jī)械用傳動軸，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，重卡和工程機(jī)械市場需求疲弱，2012年一、二季度公司產(chǎn)品需求持續(xù)下滑。
開拓新產(chǎn)品新客戶。
在商用車及工程機(jī)械市場產(chǎn)銷量持續(xù)下滑的情況下，公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，新開發(fā)了輕卡、微客傳動軸市場（福田、江淮輕卡）及國際市場，2012年一季度重卡、工程機(jī)械配套比例有所下降。2011年輕、微型商用車傳動軸產(chǎn)量比上年增長50%以上；出口產(chǎn)品同比增長128.69%，出口國家包括加拿大、美國、墨西哥、巴西等，其中，70%的出口產(chǎn)品進(jìn)入國外配套市場。
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