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    公司底蘊(yùn)深厚，短期低谷不改長(zhǎng)期投資價(jià)值。在歐洲深陷債務(wù)危機(jī)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，2011 年，公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖彩艿搅艘欢ǔ潭鹊挠绊懀瑺I(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)增速均呈現(xiàn)一定程度下滑。但是，公司通過(guò)加大營(yíng)銷力度，實(shí)現(xiàn)了新簽訂單的快速增長(zhǎng)。2011 年，公司本部及信力筑正新簽訂單達(dá)25.59 億元，同比增長(zhǎng)38.11%，結(jié)轉(zhuǎn)至2012 年訂單14.72 億元，對(duì)公司2012 年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供有力支持。  
    受益節(jié)能減排政策驅(qū)動(dòng)，公司高壓變頻器產(chǎn)品發(fā)展空間巨大。近日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《"十二五"節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，到2015 年，高效節(jié)能技術(shù)與裝備市場(chǎng)占有率將由目前不足5%提高到30%左右，產(chǎn)值將達(dá)到5000 億元。2011 年，公司"25MVA 級(jí)高壓變頻裝臵"及第五代變頻器均實(shí)現(xiàn)突破性進(jìn)展，公司作為電力電子行業(yè)的龍頭企業(yè)，在技術(shù)和營(yíng)銷實(shí)力上均具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)計(jì)公司高壓變頻器產(chǎn)品將保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。  
    初涉工程總包領(lǐng)域，未來(lái)將成為公司發(fā)展重點(diǎn)。公司與貴州登峰能源集團(tuán)簽訂了《貴州登峰能源集團(tuán)擴(kuò)能技改工程合同協(xié)議書(shū)》，合同金額為人民幣3.3 億元，建設(shè)工期為1.5 年。煤礦總包合同的簽訂將有效帶動(dòng)公司高壓變頻器、無(wú)功補(bǔ)償、礦井瓦斯排放裝臵等一系列設(shè)備的銷售，并為公司未來(lái)海外業(yè)務(wù)的拓展奠定基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)公司后續(xù)仍將拓展其他領(lǐng)域總包業(yè)務(wù)，成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。  
    盈利預(yù)測(cè)：公司在電力電子領(lǐng)域深耕細(xì)作的同時(shí)，逐步拓展工程總包業(yè)務(wù)， 使公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力得到進(jìn)一步加強(qiáng)。預(yù)計(jì)公司2012-2014 年EPS 分別為0.65 元，0.78 元和0.94 元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 分別為17.75 倍，14.84 倍和12.25 倍，給予公司2012 年25 倍市盈率，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)16.25 元，給予強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。