>> 山西證券-榮信股份(002123)本部產(chǎn)品增長穩(wěn)定,余熱余壓暫遇困難,實(shí)施總包戰(zhàn)略-120703
| 上傳日期： |
2012/7/5 |
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| 182KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
梁玉梅 |
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盈利預(yù)測及投資評級。我們預(yù)計公司 2011-2012 年每股收益分別為0.60、0.77 元，對應(yīng)市盈率分別為 19、15 倍。受一季度業(yè)績增速大幅下滑影響，公司股價下跌較多，目前估值水平較低，而公司核心產(chǎn)品的增長前景仍值得看好，儲備產(chǎn)品豐富，我們認(rèn)為公司業(yè)績有望逐季度好轉(zhuǎn)重拾市場信心，綜合考慮給予“增持”的投資評級。
投資風(fēng)險。公司下游客戶多為冶金、電力、采掘、石油石化、水泥等重工業(yè)，受宏觀經(jīng)濟(jì)變動影響較大，宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣可能會影響其采購意愿；公司目前很多新產(chǎn)品尚在產(chǎn)業(yè)化初期，未來市場拓展情況仍需進(jìn)一步觀察；實(shí)施”阿米巴”管理模式失敗的風(fēng)險；產(chǎn)品過多導(dǎo)致管理不力的風(fēng)險；實(shí)施總包戰(zhàn)略風(fēng)險。
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