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 報(bào)告摘要：  
    公司以花園洋房為特色的品牌企業(yè)。公司以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為主業(yè)，以五星級(jí)酒店、園林、門(mén)窗及物業(yè)管理等為輔業(yè)的大型企業(yè)集團(tuán)。公司的花園洋房產(chǎn)品具備很好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，曾經(jīng)先后榮獲四項(xiàng)國(guó)家專利。已形成以王府系、天湖系、廊橋系、世界城系、天籟系和東方系等豐富多樣的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
    公司所開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品具有較大的客戶覆蓋，不僅做住宅，商業(yè)地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)、工業(yè)地產(chǎn)都在嘗試進(jìn)入。2011 年金科股份首次在"重慶民營(yíng)企業(yè)50 強(qiáng)" 評(píng)選中，排名第一。  公司"622 戰(zhàn)略"和"1030 戰(zhàn)略"已布局。目前公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)已進(jìn)入北京、重慶、四川、江蘇、湖南等?。ㄊ校?6 個(gè)城市進(jìn)行房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，全國(guó)在建項(xiàng)目超過(guò)38 個(gè)。2012 前年公司制訂了"622 戰(zhàn)略"和"1030 戰(zhàn)略"，今后公司將用十年時(shí)間，進(jìn)入重慶轄區(qū)30 個(gè)城市發(fā)展。  下半年公司的銷售具備高彈性。6 月份公司銷售已明顯表現(xiàn)出銷售拐點(diǎn)，截止6 月底公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約銷售面積80.21 萬(wàn)平方米，實(shí)現(xiàn)簽約銷售金額53.22 億元；其中6 月份實(shí)現(xiàn)簽約銷售面積21.40 萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)66.20%，實(shí)現(xiàn)簽約銷售金額15.20 億元，同比增長(zhǎng)61.97%。我們認(rèn)為公司產(chǎn)品的銷售具備高彈，下半年在市場(chǎng)價(jià)格見(jiàn)底明朗的情況下將迎來(lái)很好的銷售時(shí)機(jī)，公司下半年的銷售將遠(yuǎn)超上半年。  投資建議。公司受益于國(guó)家西部大開(kāi)發(fā)的戰(zhàn)略，已占據(jù)重慶城市發(fā)展的大市場(chǎng)。公司的產(chǎn)品優(yōu)良，隨著市場(chǎng)的回升，6 月份公司的銷售已出現(xiàn)明顯的拐點(diǎn)。我們認(rèn)為公司的銷售具備較大彈性，下半年將大大加速。我們預(yù)計(jì)公司2012 年至2014 年的營(yíng)業(yè)收入分別為104.48 億元、162.68 億元和221.95 億元， 歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)分別為13.65 億元、15.31 億元和20.9 億元，每股收益分別為1.18 元、1.32 元和1.8 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前的PE 分別為10.34、9.23 和6.76。上調(diào)至"強(qiáng)烈推薦"的投資評(píng)級(jí)，半年目標(biāo)價(jià)15.23 元。