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     化肥和石化齊頭并進(jìn)：遼通化工依托兵器集團(tuán)，作為其打通化工產(chǎn)業(yè)鏈的平臺(tái)的戰(zhàn)略，為遼通化工的擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金支持，又保障了原材料的供應(yīng)和銷售渠道的穩(wěn)定。目前公司形成了500萬(wàn)噸煉油、63萬(wàn)噸乙烯、100 萬(wàn)噸聚烯烴、300 多萬(wàn)噸其它石化產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。但石化產(chǎn)業(yè)屬?gòu)?qiáng)周期性行業(yè)，受經(jīng)濟(jì)周期和政策影響業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，而化肥業(yè)務(wù)雖然規(guī)模不大但高毛利相對(duì)穩(wěn)定高，因此公司將化肥作為穩(wěn)石、發(fā)展石化，化肥和石化齊頭并進(jìn)。 全年煉油或能維持去年盈利水平：公司2012年上半年煉油板塊虧損較嚴(yán)重，上半年，國(guó)際局勢(shì)持續(xù)緊張，原油價(jià)格大幅上升，公司原油采購(gòu)周期長(zhǎng)，5-6月國(guó)際油價(jià)大幅回落期間，前期訂購(gòu)的高價(jià)原油才進(jìn)入生產(chǎn)環(huán)節(jié)，從而導(dǎo)致2季度原油成本比去年同期提高了380元/噸，影響利潤(rùn)9.97億元。我們判斷，三季度公司將享受到5、6月份低價(jià)進(jìn)口的原油，預(yù)計(jì)煉油板塊的盈利能力將會(huì)獲得較大恢復(fù)，進(jìn)而扭轉(zhuǎn)上半年的虧損局面。四季度原油價(jià)格預(yù)計(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，公司煉油板塊的盈利能力將趨穩(wěn)。 石化低位徘徊：自2006年以來(lái)，我國(guó)乙烯產(chǎn)能平穩(wěn)增長(zhǎng)，消費(fèi)需求增長(zhǎng)更快，近年來(lái)對(duì)外依存不斷提升到10%左右。聚乙烯、聚丙烯產(chǎn)品則有30%-40%依賴于進(jìn)口，但2011年以來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)政策打壓，建筑業(yè)和汽車是合成樹脂主要的兩個(gè)下游行業(yè)，需求下滑明顯，PP、PE價(jià)格一路走低。