>> 國都證券-數(shù)字政通(300075)公司點評：城鎮(zhèn)化進程深入,公司業(yè)務(wù)持續(xù)增長-120727
| 上傳日期： |
2012/7/27 |
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來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
鄧婷 |
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事件：
7 月26 日晚，公司公布了2012 年半年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4928.94 萬元，同比增長98.06%；實現(xiàn)凈利潤1457.14 萬元， 同比增長49.09%；實現(xiàn)每股收益0.17 元。 點評： 城鎮(zhèn)化進程深入，公司業(yè)務(wù)持續(xù)增長。公司二季度實現(xiàn)營業(yè)收入2859.93 萬元，同比增長47.81%，實現(xiàn)凈利潤1237.67 萬元，同比增長43.96%，各項業(yè)務(wù)繼續(xù)保持了增長勢頭。隨著國家"十二五"投資的陸續(xù)到位和中國城鎮(zhèn)化進程的不斷深入，各地政府在數(shù)字城市建設(shè)方面不斷加碼，公司遇到了良好的市場機遇，積極布局市場，取得了良好的成績。 二三線城市業(yè)務(wù)量提速，大額訂單增多。公司的主要業(yè)務(wù)集中在數(shù)字城市管理、規(guī)劃和國土管理、數(shù)字社區(qū)、數(shù)字普查和信息采集業(yè)務(wù)等方面。今年以來，公司除了在發(fā)達地區(qū)繼續(xù)保持增長以外，來自二三線城市的業(yè)務(wù)量明顯增速，并且單個合同額度也較往期有著較大幅度的增長。 數(shù)字城市優(yōu)勢明顯，其他業(yè)務(wù)快速增長。公司在數(shù)字城市管理領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢明顯，在行業(yè)中遠遠領(lǐng)先于國內(nèi)的其他競爭對手。在數(shù)據(jù)普查和信息采集業(yè)務(wù)領(lǐng)域，隨著公司第二代移動測量技術(shù)的逐步成熟，業(yè)務(wù)量進入快速增長期。與此同時，三維實景數(shù)據(jù)需求旺盛帶動公司在該領(lǐng)域的競爭力進一步增強。在城市管理服務(wù)外包領(lǐng)域，公司不斷開拓新城市， 進一步擴大了市場份額。在數(shù)字社區(qū)領(lǐng)域，公司憑借試點項目和實施經(jīng)驗已經(jīng)積累了較強的優(yōu)勢，一旦市場爆發(fā)，公司將受益頗豐。
內(nèi)外齊發(fā)，良好前景可期。公司在不斷提升主營業(yè)務(wù)能力的同時，也將采取內(nèi)涵提升與外延拓展并進的發(fā)展策略，通過并購等手段加快外延式發(fā)展，做大做強公司業(yè)務(wù)。圍繞數(shù)字城市管理與社會管理領(lǐng)域，公司將不斷尋找合適的并購標的，為公司的未來發(fā)展開拓更大的空間。 首次給予公司短期_推薦，長期_A 的投資評級。我們預(yù)計公司12-14 年的每股盈利分別為0.87 元、1.11 元、1.47 元，三年凈利潤復合增長率為33.43%。我們看好公司未來在數(shù)字城市領(lǐng)域的發(fā)展，給予公司短期_推薦，長期_A 的投資評級。 風險提示：依賴政府采購的風險。
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