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 投資要點(diǎn)：  
    2012 年1-6 月公司業(yè)績(jī)同比略降   2012 年1-6 月，在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較為嚴(yán)峻，尤其是火電新增機(jī)組增速下滑明顯的不利局面下，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.14 億元，同比增長(zhǎng)2.64％，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額0.78 億元，同比減少9.69％，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.59 億元，同比減少8.80％，每股收益0.23 元，復(fù)合我們之前的預(yù)期。 
 持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)  
     公司主要圍繞能源與環(huán)保兩大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。報(bào)告期內(nèi)，循環(huán)流化床鍋爐仍是華光第一大收入來源，但占比由2011 年的58%下降到約46%的水平。  公司2011 年設(shè)立的主營(yíng)電站脫硝工程及催化劑生產(chǎn)的無錫華光新動(dòng)力環(huán)?？萍脊煞萦邢薰救嫱懂a(chǎn)，并開始產(chǎn)生較好的經(jīng)濟(jì)效益；通過加大市場(chǎng)開拓力度，公司燃?xì)廨啓C(jī)余熱鍋爐報(bào)告期內(nèi)取得了突破，自2011 年下半年以來共取得了11 臺(tái)新增訂單，鞏固了公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。  
    注：2012 年5 月16 日，公司與北京京西燃?xì)鉄犭娪邢薰竞炇鹆恕侗本┪鞅睙犭娭行木┠苋細(xì)鉄犭姽こ逃酂徨仩t島采購(gòu)合同》，合同標(biāo)的是3 臺(tái)套9F 級(jí)立式燃?xì)廨啓C(jī)余熱鍋爐，合同總價(jià)為2.8993 億元人民幣，合同最終交貨期為合同生效后10 個(gè)月。目前該合同正在執(zhí)行中。 
 垃圾焚燒或?qū)⒊蔀楦咴鲩L(zhǎng)的突破口  
     我國(guó)的目標(biāo)是到2015 年全國(guó)城市生活垃圾無害化處理率達(dá)到80%以上，華光股份是國(guó)內(nèi)唯一同時(shí)掌握爐排爐和循環(huán)流化床兩種垃圾焚燒爐技術(shù)的公司，在該領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)明顯強(qiáng)于同行（國(guó)內(nèi)市占率30-40%）。目前國(guó)內(nèi)已立項(xiàng)的垃圾發(fā)電項(xiàng)目超過80 個(gè)，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，每個(gè)垃圾電廠至少配備2 臺(tái)鍋爐，那么保守估計(jì)國(guó)內(nèi)目前的市場(chǎng)容量應(yīng)該在160 億元以上，而公司引進(jìn)的爐排爐技術(shù)領(lǐng)先于循環(huán)流化床鍋爐，毛利率超過20%，盈利能力更強(qiáng)。