>> 國泰君安-士蘭微(600460)12年中報點評：LED產(chǎn)品表現(xiàn)欠佳,大幅下調盈利預測-120813
| 上傳日期： |
2012/8/14 |
大?。?/td>
| 376KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
中性（下調） |
作者： |
魏興耘，董瑞斌，周易 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
投資要點：
凈利潤大幅下 滑。公司上半年實現(xiàn)營收6.22 億元，同比減少18.46%。實現(xiàn)營業(yè)利潤-2457 萬元，同比下降127.23%。實現(xiàn)凈利潤1049 萬元， 同比下降88.02%，對應EPS 為0.01 元。實現(xiàn)扣非凈利潤-2205 萬元， 同比下降127.76%。
LED 產(chǎn)品毛利率大幅下滑。12H1 公司主營毛利率同比降8.18pt 至19%。半導體行業(yè)景氣度低迷，集成電路毛利率降1.33pt 至28%；分立器件毛利率降6.68pt 至21.2%；由于半導體芯片價格大幅下降，公司LED 芯片產(chǎn)能未能完全釋放，LED 產(chǎn)品毛利率降31.64pt 至4.3%。 由于LED 上游產(chǎn)能過剩，競爭加劇，產(chǎn)品營收大幅下滑。12H1，集成電路營收同比增長0.54%至3.24 億元，分立器件營收同比下降18.16 至2.03 億元，LED 產(chǎn)品營收同比下降53.56%至8798 萬元。
新品研發(fā)銷售進展順利。高壓HVIC 和功率模塊開始小批量銷售；電視機高頻調諧器電路、高集成的遙控玩具電路開始量產(chǎn)；大、中功率照明LED 芯片開發(fā)完成，中功率LED 芯片開始小批量銷售。
|
|
