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    投資要點(diǎn) 
    事件： 
    風(fēng)神股份公布  2012年中報(bào)： 上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.1億元，同比下降9.3%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 2.0 億元，同比增長(zhǎng)26.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.74 億元，同比增長(zhǎng) 17.6%。綜合毛利率 16.3%，同比上升 0.3 個(gè)百分點(diǎn)；全面攤薄每股收益0.46  元。其中，第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 24.9 億元，同比下降 10%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 1.2 億元，同比增長(zhǎng) 48.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 0.98 億元，同比上漲36.1%；綜合毛利率 17.3%，同比上升 0.7 個(gè)百分點(diǎn)；全面攤薄每股收益為0.26元。
    點(diǎn)評(píng)： 
    配套需求仍然低迷，維修、出口需求較好，量增價(jià)跌致收入同比下降 上半年，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 49.8 億元，同比下降 9.3%。其中出口收入18 億元，同比增長(zhǎng) 0.5%；國(guó)內(nèi)銷售收入 31.7億元，同比下降 14.1%。公司下游重卡和工程機(jī)械行業(yè)表現(xiàn)仍然疲軟，導(dǎo)致公司配套銷量同比下滑，但維修需求的較高增長(zhǎng)與出口需求的堅(jiān)挺彌補(bǔ)了配套需求的下滑，我們估計(jì)公司輪胎總銷量同比略有增長(zhǎng)。但由于成本下降導(dǎo)致公司產(chǎn)品價(jià)格下降，使得公司總收入同比出現(xiàn)下滑。