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    業(yè)績(jī)簡(jiǎn)評(píng)
    萊寶高科發(fā)布 2012 年度半年度業(yè)績(jī)報(bào)告：第二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入366.68 百萬元，同比增長(zhǎng)8.47 %；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤45.5 百萬元，同比減少67.56 %，按最新股本計(jì)算第二季度實(shí)現(xiàn)EPS 為0.076 元，同比減少73.91 %，上半年業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期。
    經(jīng)營分析
    2012 年是萊寶上市來經(jīng)營情況最壞一年，但基本面逐季緩解：觸摸屏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，Sensor 產(chǎn)品價(jià)格下跌，下游客戶TPK 削減訂單以及蘋果技術(shù)換代導(dǎo)致蘋果訂單大幅削減是主要因素；萊寶高科基本面惡化自2012Q1 達(dá)到了極致。而Q2 公司經(jīng)營情況有所改善（收入增長(zhǎng)與盈利均好轉(zhuǎn)）。
    公司積極實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型（模組+OGS）將有效化解負(fù)面因素，2013 年將見成效：布局模組（產(chǎn)能5KK/月）與OGS 的產(chǎn)線改造將大部分實(shí)現(xiàn)TPSensor 的產(chǎn)能自給（產(chǎn)能約6KK/月）；積極投資5 代OGS 生產(chǎn)線深度介入超級(jí)本與非蘋果Pad 市場(chǎng)，充分享受OGS 技術(shù)創(chuàng)新帶來的機(jī)遇。
    OGS 將成為超級(jí)本和非蘋果PAD 首選市場(chǎng)大有可為，萊寶擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，且OGS 技術(shù)進(jìn)展超預(yù)期：Wintel 聯(lián)盟進(jìn)軍超極本市場(chǎng)，且首推OGS技術(shù)，未來市場(chǎng)需求潛力巨大。萊寶高科累計(jì)投資25 億以上建設(shè)OGS 產(chǎn)線，并向Intel、東芝、聯(lián)想等超級(jí)本供應(yīng)商送樣認(rèn)證，認(rèn)證情況良好，公司預(yù)計(jì)2012 年底有一定數(shù)量產(chǎn)品面市！短期股價(jià)將有調(diào)整，建議調(diào)整后繼續(xù)買入
    Q3 業(yè)績(jī)依然不佳，下調(diào)2012 年盈利預(yù)測(cè)：通過市場(chǎng)了解，超級(jí)本訂單放量在Q4 才能顯現(xiàn)出來，Q3 業(yè)績(jī)我們認(rèn)為將平于第二季度，略低預(yù)期。預(yù)計(jì)2012-2014 年公司將實(shí)現(xiàn)凈利潤2.66，4.91 和7.31 億元，同比增長(zhǎng)百分比為-42.18%、84.82 %和48.84 %，按增發(fā)后的股本計(jì)算對(duì)應(yīng)的EPS 為0.442，0.818，和1.217 元。
    待風(fēng)險(xiǎn)釋放，股價(jià)調(diào)整之后買入，維持“買入”評(píng)級(jí)：公司目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2012-2014 年 PE 為44.94，21.22 和14.25 倍，本年略高于電子行業(yè)平均估值水平，但隨著風(fēng)險(xiǎn)釋放，估值回歸，公司仍是國內(nèi)最佳的觸摸屏制造企業(yè)，一體化觸摸屏量產(chǎn)后業(yè)績(jī)存在超預(yù)期可能。由于三季度業(yè)績(jī)依然不好，公司股價(jià)會(huì)有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，建議調(diào)整之再買入，維持“買入”評(píng)級(jí)。