>> 山西證券-平莊能源(000780)售價小幅上漲,成本控制得當(dāng),上半年業(yè)績微漲-120817
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2012/8/20 |
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作者： |
張紅兵 |
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公司業(yè)績基本符合我們的預(yù)期。今年上半年，公司營業(yè)總收入為19.46億元，同比增長0.13%；營業(yè)成本為11.64億元，同比減少2.25%；歸屬于公司股東凈利潤為4.09億元，同比增長4.07%；基本每股收益0.40元/股，同比增長2.56%。其中，二季度營業(yè)收入為10億元，環(huán)比增長6.69%，營業(yè)成本為6.1億元，環(huán)比增長10.02%，凈利潤為2.1億元，環(huán)比增長8.7%，每股收益為0.21元/股，環(huán)比增長10.53%。
煤炭銷量略有下降。上半年公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡，煤炭銷量為534.26萬噸，比去年同期的553.53萬噸同比減少3.48%。上半年公司對六家煤礦、老公營子煤礦重新核定產(chǎn)能，兩礦合計增加120萬噸/年；此外公司關(guān)閉年產(chǎn)16萬噸的古山礦二井，公司將對古山礦一井技改，一井礦增加產(chǎn)量將彌補(bǔ)二井的產(chǎn)量，二井礦關(guān)閉不會影響2012年全年煤炭產(chǎn)量。 平均售價提升超過5%。煤炭銷量下降并未造成公司收入下降，主要原因就是平均售價的提升。上半年公司煤炭平均售價為307.66元/噸，同比提高5.12%。細(xì)分看，電煤占比為27.47%，平均售價為192.12元/噸，同比增長4.58%；市場煤占比為35.86%，平均售價為331.87元/噸，同比增長4.42%；地銷煤占比為36.67%，平均售價為370.2元/噸，同比下降1.1%。 成本控制得當(dāng)是毛利率提升的最主要原因。上半年煤炭采選業(yè)收入為16.44億元，同比增長1.47%；煤炭成本為9.4億元，同比減少4.8%；毛利率為42.79%，比去年同期增加3.76個百分點(diǎn)。
回款速度放緩，現(xiàn)金流壓力大。截止6月30日，公司應(yīng)收票據(jù)為4.13億元，比年初增加2.46億元，應(yīng)收賬款為8.54億元，比年初增加4.24億元；公司每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變?yōu)樨?fù)值，為-0.15元/股。
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