>> 興業(yè)證券-安潔科技(002635)新品占比提升大幅拉高毛利率水平-120822
| 上傳日期： |
2012/8/23 |
大?。?/td>
| 580KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉亮，韓林 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
投資要點
事件：
公司8月21日公布2012年半年報，公司上半年營收2.55億元，同比增長28.81%；營業(yè)利潤9400萬，同比增長79.58%；歸屬于上市公司凈利潤8191萬元，同比增長82.04%。其中第2季度營收1.53億元，同比增長11.20%，環(huán)比增長49.93%；營業(yè)利潤6508萬，同比增長69.42%，環(huán)比增長125.06%；歸屬于上市公司凈利潤5533萬元，同比增長69.38%，環(huán)比增長108.17%。上半年EPS=0.68元，2季度EPS=0.46元。公司半年報業(yè)績符合此前業(yè)績預(yù)告凈利潤同比增長70%～90%的范圍且位于中值，符合預(yù)期。
點評：
主要財務(wù)指標：公司2季度營收1.53億元，同比增長11.20%，環(huán)比增長49.93%。毛利率51.34%，同比上升13.86個百分點，季度環(huán)比上升11.74個百分點。2季度三項費用率8.49%，同比上升0.56個百分點，環(huán)比下降2.62個百分點。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從1季度93天大幅下降至41天。
營收增長來自客戶明星產(chǎn)品出貨旺盛：公司H1營收同比增長28.81%，Q2同比增長11.20%，環(huán)比增長49.93%。公司作為A股為數(shù)不多的蘋果直接認證供應(yīng)商，進入蘋果iPad、iPhone、Macbook等全產(chǎn)品體系供應(yīng)之中，其中來自iPad的營收占比較高。公司作為三家iPad功能件供應(yīng)商之一，我們預(yù)計份額可接近3成。H1營收保持高增長態(tài)勢主要原因一是蘋果iPad產(chǎn)品銷售順暢，Q1出貨1180萬部，同比增151.6%，Q2出貨1704萬部，同比增84.2%，帶動公司相關(guān)產(chǎn)品營收增長；二是公司產(chǎn)品在單臺iPad產(chǎn)品中的價值量隨新品推出而提升，我們預(yù)計iPad2中
|
|
