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    事件：公司公告2012年中報(bào)，實(shí)現(xiàn)收入6.2億，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn) 4329.5萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)69.88%和 51.63%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-5936萬(wàn)元，同比增加45.08%。
    點(diǎn)評(píng)： 
    行業(yè)景氣，收入增速較快，全國(guó)布局顯現(xiàn)成效：公司上半年收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)都較為可觀，智慧交通、醫(yī)療、建筑業(yè)務(wù)收入分別同比增長(zhǎng) 71.11%、32.93%、130.88%。從區(qū)域來(lái)看公司上半年來(lái)自西部和北部區(qū)域的收入增速較快，超過(guò) 200%。上半年新簽訂單 8.7 億，其中智慧交通 3億，智慧醫(yī)療 2.3 億，智慧建筑2.2億，智慧城市 1.1億。
    費(fèi)用控制較好：報(bào)告期內(nèi)公司銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng) 19.3%，管理費(fèi)用增長(zhǎng)25.36%，均遠(yuǎn)低于收入增速。主要因?yàn)楣镜膮^(qū)域營(yíng)銷(xiāo)體系建設(shè)已初具規(guī)模，市場(chǎng)得到有效拓展，銷(xiāo)售費(fèi)用可以得到有效控制。
    毛利率下滑：公司上半年綜合毛利率為25.77%，下滑了5.98個(gè)百分點(diǎn)。其中智慧交通、醫(yī)療、建筑、城市業(yè)務(wù)的毛利率分別下降 6.16、2.14、7.53、6.54個(gè)百分點(diǎn)。主要因?yàn)楣境薪邮⊥鈽I(yè)務(wù)增多，在價(jià)格上需要保持一定的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致毛利率下降。公司目前在西部和北部區(qū)域取得較大進(jìn)展，確立了一定的市場(chǎng)地位，我們預(yù)計(jì)在這兩個(gè)區(qū)域未來(lái)將更注重項(xiàng)目的盈利能力，未來(lái)毛利率有望趨穩(wěn)。公司在中部和南部區(qū)域還處于繼續(xù)拓展階段，未來(lái)仍面臨一定的競(jìng)爭(zhēng)壓力，全年看毛利率會(huì)比去年略降，但是隨著公司在全國(guó)銷(xiāo)售布局的完善和省外市場(chǎng)地位的樹(shù)立，未來(lái)毛利率下降空間有限。