>> 國泰君安-中小盤周報第70期：安潔科技、捷成股份、銀江股份、大北農(nóng)、煌上煌值得跟蹤-120827
| 上傳日期： |
2012/8/30 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
王稹，劉逸飛，郝彪 |
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此報告為加密報告 |
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摘要： 本周共匯集了 14家公司的點評，他們是建研集團(tuán)、三全食品、思源電氣、銀江股份、捷成股份、樂視網(wǎng)、世紀(jì)鼎利、安潔科技、蘇交科、順網(wǎng)科技、爾康制藥、銀邦股份、美亞柏科、大北農(nóng)。我們認(rèn)為安潔科技、捷成股份、銀江股份、大北農(nóng)值得跟蹤。安潔科技： 上半年業(yè)績持續(xù)高速增長，公司綜合毛利率達(dá)46.64%，同比提升9.10pt。new iPad 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比重大幅度提升，且新品毛利率高于原有產(chǎn)品。公司受益新興消費電子快速發(fā)展，下游終端包括平板電腦、超級本、智能機(jī)等核心智能化終端。受核心客戶新品發(fā)布帶動，業(yè)績爆發(fā)式增長。捷成股份：廣電總局要求2015年底，我國將具備制播100 個高清頻道能力，而目前批準(zhǔn)的高清頻道少于20 個。電視高清化時代來臨，市場需求巨大。上半年，公司收購了成都天盛匯杰、北京極地等4家公司，擴(kuò)充了產(chǎn)品線，并進(jìn)入新的地區(qū)，外延收購擴(kuò)大營收規(guī)模，增強(qiáng)公司音視頻整體解決方案提供能力。銀江股份：智能建筑和智能交通業(yè)務(wù)高速增長，區(qū)域擴(kuò)張順利進(jìn)行。省外業(yè)務(wù)增多且競爭激烈導(dǎo)致綜合毛利率大幅下降。上半年，公司新增訂單8.7億元，加上2011年結(jié)轉(zhuǎn)訂單為2012年營收高增長提供保障。包括智能交通、智慧醫(yī)療在內(nèi)的智慧城市為我們持續(xù)看好的IT支出確定增長領(lǐng)域。公司為該領(lǐng)域重要企業(yè)之一。從風(fēng)險角度看，由于公司業(yè)務(wù)涉及多地域多領(lǐng)域，期間費用及應(yīng)收帳款可能會隨收入增長而快速增加。大北農(nóng)： 1H12凈利增長44%。大北農(nóng)1H12實現(xiàn)營業(yè)收入44.68億，同比增長42.15%；凈利潤3.12億，同比增長43.16%。大北農(nóng)2012 年飼料產(chǎn)能將進(jìn)入釋放高峰。生豬存欄處于高位，行業(yè)還將維持景氣。飼料銷量持續(xù)高增，毛利穩(wěn)定。種子11/12銷售年度增長12%。上半年種子銷售1.148萬噸，下降10.33%，因12年春節(jié)較早導(dǎo)致11年11-12月出貨量增加。動保收入增長18%。疫苗銷售收入增長35.6%，獸藥下降0.7%。
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