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事件：
     盾安環(huán)境（002011）發(fā)布 2012 年中報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.5 億元，同比增長(zhǎng)20.78%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.18 億元，同比增長(zhǎng)35.93%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)2.01 億元，同比增長(zhǎng)12.19%，EPS0.24元。另，公司通過(guò)了《關(guān)于開(kāi)展銅期貨套期保值業(yè)務(wù)的議案》，在2013制冷年度（2012 年9 月—2013 年8 月）進(jìn)行銅期貨套期保值業(yè)務(wù)。
    點(diǎn)評(píng)：
     制冷配件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng) 公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)可分為制冷配件和制冷設(shè)備兩塊（新能源業(yè)務(wù)本報(bào)告期尚未發(fā)生收入），制冷配件包括制冷閥類、管路集成組件、壓縮機(jī)零部件，制冷設(shè)備除了制冷設(shè)備整機(jī)、末端、熱工業(yè)務(wù)外，還包括可再生能源利用、冷鏈等新業(yè)務(wù)?？照{(diào)配件業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)收入22.2 億元，同比增長(zhǎng)9%，毛利率19.82%，同比增長(zhǎng)0.32%。上半年銅價(jià)持續(xù)下跌而降低了產(chǎn)品售價(jià)。
     可再生能源業(yè)務(wù)如期發(fā)力 公司制冷設(shè)備業(yè)務(wù)收入較去年同期增長(zhǎng)59.50%，主要原因是可再生能源業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)所致。上半年公司可再生能源供暖業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)4 億多收入，公司在手項(xiàng)目共11 個(gè)，分別是：河北定州，山東泰安，江蘇大豐，河北武安，山東慶云，天津?qū)幒?，山西平定，河南鶴壁，山東萊陽(yáng)和山西永濟(jì)。業(yè)務(wù)正處于版圖擴(kuò)張階段，毛利率可達(dá)到30%-40%，2012 年預(yù)期整體貢獻(xiàn)收入10 億元左右。
     費(fèi)用率有所改善 公司上半年管理費(fèi)用率7.79%，同比下降了0.21%。
    銷(xiāo)售費(fèi)用率2.97%，同比下降了0.42%。財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加主要是由于公司發(fā)行短融券。
     銅期貨套期保值操作 規(guī)避銅價(jià)波動(dòng) 公司銅材占原材料成本約60%以上，其價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響較大。為規(guī)避銅價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)內(nèi)早已形成產(chǎn)品價(jià)格與月度銅價(jià)相掛鉤的結(jié)算體系。公司亦已在2010、2011 及2012 制冷年度（2009 年9 月—2012年8 月）進(jìn)行了有效的銅期貨套期保值操作，較好規(guī)避了銅價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。部分主要戰(zhàn)略客戶繼續(xù)要求公司在2013 制冷年度進(jìn)行銅期貨套期保值操作，以及公司本身為規(guī)避其他長(zhǎng)期客戶訂單風(fēng)險(xiǎn)，鎖定加工成本，確保正常經(jīng)營(yíng)效益，故提出在2013 制冷年度進(jìn)行部分銅期貨套期保值操作。
     風(fēng)險(xiǎn)提示隨著國(guó)外市場(chǎng)開(kāi)拓力度的進(jìn)一步加大，匯率的波動(dòng)將對(duì)公司盈利產(chǎn)生一定的影響。