>> 興業(yè)證券-合肥三洋(600983)2012年中報點評：收入凈利下滑,期待下半年的增長-120824
| 上傳日期： |
2012/8/28 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
姚永華 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
事件：
合肥三洋公布2012年度半年報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)總收入17.37億元，同比下降3.65%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1.60億元，同比下降9.09%，合EPS0.30元。
二季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.89億元，同比下降9.7%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤0.68億元，同比下降19.1%，合EPS0.13元。
點評：
行業(yè)增速放緩背景下，公司收入增長受阻
公司主營業(yè)務(wù)洗衣機行業(yè)在2012年上半年的增長遇到一定的壓力，根據(jù)第三方機構(gòu)產(chǎn)業(yè)在線的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，洗衣機行業(yè)12年上半年內(nèi)銷量1687萬臺，同比下降4.9%，出口銷量1007萬臺，同比增長15.8%。在行業(yè)不景氣的情況下，公司的收入增長受到一些阻力。盡管如此，公司通過開辟多樣化渠道，如在一二級市場加強與蘇寧國美戰(zhàn)略合作，在三四級市場借助家電下鄉(xiāng)政策推進產(chǎn)品銷售，在出口市場加強與惠而浦、伊萊克斯國際大公司合作等方式，仍在一定程度上推進了洗衣機銷量增長。產(chǎn)業(yè)在線的數(shù)據(jù)顯示，合肥三洋12年上半年實現(xiàn)內(nèi)銷量121萬臺，同比增13.3%，出口銷量27萬臺，同比下降0.5%。在這些努力下，公司近幾年的洗衣機市場占有率呈逐漸上升態(tài)勢(見表1)。
在洗衣機主業(yè)之外，公司12年新拓展的冰箱業(yè)務(wù)也取得了1.14億的營業(yè)收入，市場正在不斷開拓，這一領(lǐng)域新業(yè)務(wù)的增長值得期待。
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