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    2012 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 33.55 億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為4.82億元，較上年同期分別增長10.54%和45.35%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.19元，基本符合市場預(yù)期。上半年公司業(yè)績高速增長主要源于主營業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長，公司募集資金存款利息收入和委托理財投資收益，以及期內(nèi)收到政府增值稅退稅3003.99萬元。
    主營業(yè)務(wù)維持穩(wěn)定增長。 （1）公司在維持省內(nèi)圖書出版發(fā)行市場強(qiáng)勢地位的同時，積極開拓省外業(yè)務(wù)，上半年在“教材選用嚴(yán)格維持現(xiàn)狀”的政策環(huán)境下新增省外起始年級學(xué)生數(shù)逾50萬人； （2）循環(huán)教材價格提價和循環(huán)年限縮減將有助于教材業(yè)務(wù)毛利率水平維持穩(wěn)定； （3）公司新增臨床醫(yī)學(xué)、護(hù)理學(xué)等高等院校教材 150 種，累計出版職業(yè)教育圖書 450 種，同時新增農(nóng)家書屋工程，促使一般圖書出版和發(fā)行收入繼續(xù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長。 
    新業(yè)務(wù)有序推進(jìn)。 （1）五大文化MALL募投項(xiàng)目進(jìn)展順利，其中蘇州文化MALL有望在年底率先投產(chǎn)；（2）以鳳凰創(chuàng)壹為實(shí)施主體，公司與省內(nèi) 38 所國家級職教示范校簽定 2000 萬元研發(fā)合同，奠定了職教數(shù)字化教育領(lǐng)域的領(lǐng)先地位；（3）公司加大與網(wǎng)游與文學(xué)公司的合作，并利用“天線寶寶”品牌授權(quán)涉足早教業(yè)務(wù)，獲得超預(yù)期收入。
    預(yù)計公司2012-2014年EPS分別為0.37元、0.42元和0.47元，對應(yīng) P/E 為 24X、21X 和 19X?？紤]到公司內(nèi)生增長的穩(wěn)定性以及近兩年投資收益和稅收返還的可持續(xù)性，維持公司“增持”評級。