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    事件：公司發(fā)布2012 年中報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)129.20 億元，同比增長(zhǎng)40.28%，每股收益0.32 元，ROE25.20%，上升3.76 個(gè)百分點(diǎn)，每股凈資產(chǎn)2.59 元。二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)60.70 億元，環(huán)比下降11.6%，同比增長(zhǎng)39.43%。  點(diǎn)評(píng)：  規(guī)模、凈息差反彈和手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)因素。半年報(bào)看， 分別貢獻(xiàn)22.07、11.07 和5.86 個(gè)百分點(diǎn)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。半年報(bào)年化NIM 為2.83%，同比提高24 個(gè)BP。二季度NIM 年化2.74%，環(huán)比下降1 個(gè)BP。手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)29.9%至49.38 億元（銀行卡、代理與托管手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)較快），二季度手續(xù)費(fèi)環(huán)比下降0.52%。  不良額增長(zhǎng)9.20%，逾期貸款增長(zhǎng)62%。6 月底不良率為0.64%，和年初持平，不良額為62.54 億元，比年初增長(zhǎng)9.20%（增加5.27 億元）。關(guān)注類貸款155.08 億元，增長(zhǎng)62.69%，逾期貸款增長(zhǎng)62%至164.44 億元。  資本狀況略好轉(zhuǎn)。6 月底，公司資本充足率11.14%，核心資本充足率8.05%，分別比上年末上升0.57 個(gè)和0.16 個(gè)百分點(diǎn)。  投資建議。我們預(yù)計(jì)光大銀行2012 年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)22.5%，達(dá)到221.6 億元，EPS 為0.50 元，每股凈資產(chǎn)為2.82 元。公司關(guān)注類貸款和逾期貸款增長(zhǎng)超預(yù)期，部分手續(xù)費(fèi)項(xiàng)目同比負(fù)增長(zhǎng)，我們看好公司H 股IPO 后對(duì)資本的補(bǔ)充作用，維持增持評(píng)級(jí)。