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報(bào)告摘要：
    南京銀行公布12 年中報(bào)，12 年中期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.72 億元，同比增長(zhǎng)36.70%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 21.84 億元，同比增長(zhǎng)37.42%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.74 元，每股凈資產(chǎn)7.79 元，實(shí)現(xiàn)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率9.57%；比去年同期增加了1.46 個(gè)百分點(diǎn)。
    按照期初期末余額計(jì)算，南京銀行中期的凈息差為2.68%，同比出現(xiàn)一定幅度上升，上升了12 個(gè)基本點(diǎn)，一季度的凈息差為2.69%，按照期初期末余額計(jì)算，二季度單季度的凈息差為2.64%，環(huán)比也出現(xiàn)了明顯的下降，下降了5 個(gè)基本點(diǎn)。
    2012 年中期公司不良貸款余額8.82 億元 ，較期初增加0.79 億元，不良貸款增加幅度為9.84%，不良貸款增加的幅度還是相對(duì)較小的，整體資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)還較為平穩(wěn)。
    我們預(yù)測(cè)南京銀行2012 年和2013 年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為39.05 億元和42.26 億元，維持謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí)。
    主要投資風(fēng)險(xiǎn)在于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、貨幣政策再次不對(duì)稱(chēng)降息以及資產(chǎn)質(zhì)量惡化超過(guò)我們預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。