>> 中投證券-金洲管道(002443)業(yè)績持續(xù)成長的能源輸送管一體化龍頭-120909
| 上傳日期： |
2012/9/10 |
大小： |
597KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦（首次） |
作者： |
初學(xué)良，韓小靜 |
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投資要點：
上半年情況回顧：營業(yè)收入15.43 億元，同比增長17.75%，歸屬凈利潤0.49 億元，同比增長68.25%。凈利潤大幅增長主要是毛利率提升、投資收益增加所致。上半年，主要產(chǎn)品產(chǎn)量均實現(xiàn)增長：鍍鋅管、鋼塑管、螺旋焊管產(chǎn)量分別增長7.4%、17.5%、5.2%。公司募投項目之一高頻直縫焊管上半年完成銷量1.72 萬噸，以超募資金投資控股的張家港沙鋼金洲管道有限公司完成直縫埋弧焊管銷量1.51 萬噸。 公司定位：公司發(fā)展方向是能源輸送管道的一體化，目前產(chǎn)品種類已經(jīng)覆蓋從干線到支線到城市管網(wǎng)以及終端用戶的所有品類。公司現(xiàn)有產(chǎn)能76 萬噸，定增的20 萬噸螺旋焊管項目預(yù)計2013 年4 季度投產(chǎn)，10 萬噸鋼塑管項目預(yù)計2014 年投產(chǎn)。 國內(nèi)需求狀況："十二五"期間，我國規(guī)劃油氣管道總長度將達15 萬公里， 目前只有8 萬公里左右。不否認，像西三線這種大項目對行業(yè)需求有較大的影響，但其實城市管網(wǎng)建設(shè)提供了穩(wěn)定的持續(xù)的需求。一般干線建設(shè)1 米相應(yīng)會帶動支網(wǎng)及城市管網(wǎng)建設(shè)4-7m。城市管網(wǎng)的建設(shè)相對滯后，景氣度能看得相對長遠。目前西三線的體系內(nèi)招標已經(jīng)逐步展開，預(yù)計下半年行業(yè)整體景氣度會有明顯好轉(zhuǎn)。
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