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 投資要點(diǎn)：
    南玻四大板塊景氣差異較大，周期板塊浮法與光伏產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷過冬階段，技術(shù)深加工領(lǐng)域工程玻璃與精細(xì)玻璃則穩(wěn)定實(shí)現(xiàn)收益提升。公司技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢、成本控制優(yōu)勢、多元化效益支撐使得公司經(jīng)營無礙，僅利潤實(shí)現(xiàn)出現(xiàn)負(fù)增長，過冬帶來行業(yè)洗牌與企業(yè)要求提升，隨著行業(yè)恢復(fù)與深加工新產(chǎn)品推出，公司有望形成短期業(yè)績下滑企穩(wěn)以及周期恢復(fù)巨大向上彈性。
    浮法玻璃：相對于上半年全行業(yè)虧損5億，公司上半年小幅盈利；短期旺季帶來小幅漲價(jià)但幅度有限，隨著旺季結(jié)束，停產(chǎn)冷修趨勢在11月之后將進(jìn)一步提升，加速行業(yè)洗牌格局。光伏產(chǎn)業(yè)：需求低迷與海外雙反調(diào)查加劇過冬氛圍，公司雖然短期出現(xiàn)虧損，但隨著冷氫化明年1季度完成，規(guī)模提升至6000噸，同時單位成本降低至一流水平，扭虧為盈確定性強(qiáng)。 精細(xì)玻璃：由于公司在精細(xì)玻璃具有較強(qiáng)的技術(shù)儲備與投資謹(jǐn)慎策略，同時銷售客戶群體不存在單一風(fēng)險(xiǎn)，下游產(chǎn)品包括了多種電子產(chǎn)品，因此上半年實(shí)現(xiàn)23%凈利率。公司技術(shù)研發(fā)緊跟潮流，目前已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)OGS量產(chǎn)，同時公司超薄生產(chǎn)線0.7mm產(chǎn)品成品率超40%，單線已經(jīng)開始盈利，產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢即將展現(xiàn)。工程玻璃：建筑節(jié)能方向發(fā)展已成大趨勢，公司離線low-e在高端公共建筑市場占有率第一，同時鍍膜大板產(chǎn)品逐步推廣至民用市場。上半年公司雙銀low-e銷量同增50%，三銀產(chǎn)品打開市場，目前深加工訂單充裕，雖單價(jià)有所下降，但毛利率穩(wěn)定。