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    本期【卓越推】的股票是：東風(fēng)汽車(chē)（600006）和長(zhǎng)安汽車(chē)（000625），都為繼續(xù)推薦公司。
    上期【卓越推】東風(fēng)汽車(chē)漲幅為-5.83%，相對(duì)滬深300 的超額收益為-0.75％，長(zhǎng)安汽車(chē)漲幅為-1.75%，相對(duì)滬深300 的超額收益為-3.30％，
    東風(fēng)汽車(chē)（600006）：“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)5.00 元（2012-9-21 收盤(pán)價(jià)2.70 元）
    核心推薦理由：1、公司目前正由單一輕型商用車(chē)向輕型商用車(chē)和輕型乘用車(chē)并重轉(zhuǎn)變，新產(chǎn)品、新產(chǎn)能加速業(yè)務(wù)升級(jí)和增長(zhǎng)。2、公司資產(chǎn)質(zhì)量良好，凈現(xiàn)金較高。3、我們預(yù)計(jì)東風(fēng)汽車(chē) 2012-2014 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約214.33 億元、251.37 億元和297.07 億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別約2.76 億元、4.56 億元和6.19 億元。相應(yīng)的EPS 分別約0.14 元、0.23 元和0.31 元。
    關(guān)鍵假設(shè)： 汽車(chē)行業(yè) 2013 年恢復(fù)景氣預(yù)期，增長(zhǎng)在20%以上。
    股價(jià)催化因素及時(shí)間：1、整體市場(chǎng)估值的修復(fù)；2、公司新產(chǎn)品的銷(xiāo)量達(dá)至預(yù)期；3、涉及公司經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略調(diào)整和安排。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1、國(guó)家對(duì)行業(yè)的政策干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)；2、公司既有股權(quán)和治理結(jié)構(gòu)下的管理風(fēng)險(xiǎn)；3、鄭州日產(chǎn)股權(quán)變更風(fēng)險(xiǎn)。
    長(zhǎng)安汽車(chē)（000625）：“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)7 元（2012-9-21 收盤(pán)價(jià)5.07 元）
    核心推薦理由：1、公司具備較好投資價(jià)值的特征：汽車(chē)板塊龍頭公司，利潤(rùn)增長(zhǎng)和估值的彈性較大，能夠充分受益于行業(yè)的恢復(fù)和增長(zhǎng)；未來(lái)兩到三年具有較大利潤(rùn)釋放潛力。
    2、合營(yíng)企業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)定可期：長(zhǎng)安福特馬自達(dá)分立后分別將發(fā)力；長(zhǎng)安鈴木多年沉寂后再擴(kuò)產(chǎn)；江鈴控股寄希望其本部虧損逐步減少。
    3、微車(chē)業(yè)務(wù)，挖掘新的增長(zhǎng)空間：我們預(yù)計(jì)微車(chē)行業(yè)12-14 年增速預(yù)計(jì)分別為3%、10%和15%，其中公司的增長(zhǎng)分別約為-17.80%、23%和18%。微車(chē)的大型化和跨界微車(chē)的出現(xiàn)是行業(yè)增長(zhǎng)新的驅(qū)動(dòng)因素。
    4、轎車(chē)業(yè)務(wù)，進(jìn)入增長(zhǎng)釋放期：我們預(yù)計(jì)公司轎車(chē)業(yè)務(wù)在11 年20.43 萬(wàn)輛的基礎(chǔ)上，12-14 年分別銷(xiāo)售22.6 萬(wàn)輛、27.5 萬(wàn)輛和31.5 萬(wàn)輛，增長(zhǎng)分別為10.60%、21.68%和14.55%，其毛利潤(rùn)率未來(lái)在規(guī)?；?yīng)下應(yīng)有逐步提高預(yù)期。
    關(guān)鍵假設(shè)：汽車(chē)行業(yè)2013 年恢復(fù)景氣預(yù)期，增長(zhǎng)在20%以上。
    股價(jià)催化因素及時(shí)間：1、整體市場(chǎng)估值的修復(fù)；2、公司新產(chǎn)品的銷(xiāo)量達(dá)至預(yù)期；風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；銷(xiāo)量增長(zhǎng)未達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；盈利能力提升低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。