>> 浙商證券-寧波韻升(600366)公司跟蹤研究點評報告：伺服控制產(chǎn)業(yè)有望成為新的增長亮點-121005
| 上傳日期： |
2012/10/8 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
林建 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
釹鐵硼需求不旺 預(yù)計同比有所下滑
受國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境及稀土原材料價格沖高回落的影響，稀土永磁體總體需求不旺，預(yù)計2012 年下半年訂單繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢；同時公司去年下半年業(yè)績受益于產(chǎn)品提價，基數(shù)較大，預(yù)計今年下半年公司業(yè)績同比將有所下滑。公司積極應(yīng)對不利局面，對內(nèi)不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升核心競爭力，對外圍繞核心客戶，積極爭取訂單，合理調(diào)配產(chǎn)能，努力提升高端產(chǎn)品市場占有率。
汽車電機構(gòu)建發(fā)展新格局
公司電機產(chǎn)業(yè)受制于歐美、日本經(jīng)濟恢復(fù)乏力，訂單有所萎縮，業(yè)績呈下滑趨勢，公司在汽車電機產(chǎn)業(yè)方面正謀求構(gòu)建發(fā)展新的格局。
伺服控制產(chǎn)業(yè)尋求突破
公司伺服產(chǎn)業(yè)基于2011 年打下的生產(chǎn)、研發(fā)、品質(zhì)的良好基礎(chǔ)，穩(wěn)步擴大銷售，市場影響力進一步擴大，該產(chǎn)業(yè)有望成為公司未來新的增長點。
維持“增持”投資評級
我們預(yù)測公司2012-2014 年將實現(xiàn)每股收益1.09 元、1.33 元和1.59 元，對應(yīng)的PE 分別為16 倍、13 倍和11 倍?？紤]公司磁機電一體化生產(chǎn)的競爭優(yōu)勢，我們維持公司“增持”投資評級
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