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點(diǎn)評
    前三季度業(yè)績增長明顯
    公司預(yù)告前三季度歸屬上市公司股東凈利潤為4 億-4.4 億，較去年同期增長40%-55%，增速高于我們先前的預(yù)期。
    心血管制劑產(chǎn)品快速增長
    公司的心血管銷售體系良好，已經(jīng)覆蓋了具備做支架手術(shù)的所有醫(yī)院，且其競爭對手影響目前很小，基本不對泰嘉的銷售造成影響。且發(fā)改委關(guān)于泰嘉最高零售價(jià)調(diào)整幅度為10%（波利維調(diào)整同比），對公司產(chǎn)品的出廠價(jià)和銷售價(jià)格基本無影響。除比伐盧定還在市場導(dǎo)入期外其余心血管制劑均有較高增速。
    原料藥產(chǎn)品毛利率上升
    原料藥產(chǎn)品原材料7-ACA 價(jià)格較去年同期穩(wěn)定，公司產(chǎn)品的毛利率較有所提升，抗生素制劑的毛利率也因此有所上升，對利潤貢獻(xiàn)增加。
    盈利預(yù)測及投資建議
    考慮到公司心血管制劑業(yè)務(wù)的快速增長，原料藥毛利率提高，我們調(diào)高盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2012-2014 年的EPS 分別為1.39、1.76和2.19 元（之前為1.19、1.52 和1.85 元）。上調(diào)至 “強(qiáng)烈推薦”評級。