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     公司業(yè)務(wù)整體受地產(chǎn)調(diào)控影響大，下半年和明年業(yè)績預(yù)期不樂觀。公司整機(jī)占比70%，其中整機(jī)中80%是垂直梯，商品房用又占其中80%。
    下游需求主要是地產(chǎn)，預(yù)計(jì)下半年和明年形勢不容樂觀。公司訂單式生產(chǎn)，接單后先預(yù)收定金，預(yù)收款項(xiàng)大幅減少也表明了后期銷售不好。
     受益軌道交通規(guī)劃，但全國多處中標(biāo)難度大。軌道交通電梯是公司積極開拓的新領(lǐng)域，但需要公司自身關(guān)系網(wǎng)和品牌技術(shù)營銷實(shí)力綜合競爭，公司目前取得蘇州輕軌合同，在蘇州江蘇片區(qū)的關(guān)系和實(shí)力較強(qiáng)，在全國其他地方未必如此，我們預(yù)計(jì)可以分到3 億。
     舊樓改造裝電梯進(jìn)展緩慢，公司業(yè)務(wù)開展不多。上海目前仍然是試點(diǎn)階段，問題較多。全部戶主都同意，費(fèi)用安裝、規(guī)劃問題等都比較麻煩。如老房改造市場放開的話，將比現(xiàn)在的市場規(guī)模還大。容積率增加、配置率增加，但公司目前改裝業(yè)務(wù)不多。
     生產(chǎn)布局全國化、銷售網(wǎng)絡(luò)搭建、品牌度提升有助于市場份額擴(kuò)大。
    公司借助上市極大提高了公司內(nèi)資品牌形象，計(jì)劃明年底完成30 家銷售分公司布局，完善銷售網(wǎng)絡(luò)；同時(shí)公司已經(jīng)完成廣東、成都生產(chǎn)基地的全國戰(zhàn)略布局。以上三點(diǎn)有助于公司未來市場份額的提升。
     投資建議。預(yù)測公司2012 年、2013 年和2014 年可實(shí)現(xiàn)每股收益基0.49 元、0.57 元和0.64 元，對應(yīng)動(dòng)態(tài)PE 17 倍、14 倍和13 倍，首次給予“中性”評級。