>> 國海證券-東陽光鋁(600673)與韶關(guān)市共建稀土產(chǎn)業(yè)園事件點(diǎn)評(píng)：分享韶關(guān)市稀土盛筵,拓展新的增長(zhǎng)點(diǎn)-121019
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2012/10/19 |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李會(huì)坤 |
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事件：東陽光鋁與韶關(guān)市政府簽訂協(xié)議共建稀土產(chǎn)業(yè)園
東陽光鋁公告稱：廣東東陽光鋁業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東陽光鋁”或“公司”）與廣東省韶關(guān)市人民政府（以下簡(jiǎn)稱“韶關(guān)市政府”）于2012 年10 月18 日簽訂《共建稀土產(chǎn)業(yè)園意向書》，韶關(guān)市政府、東陽光鋁一致同意，就共同建設(shè)韶關(guān)稀土特色產(chǎn)業(yè)園建立全面的合作關(guān)系。包括：（1）韶關(guān)市政府、東陽光鋁雙方或聯(lián)合第三方共同建設(shè)韶關(guān)稀土產(chǎn)業(yè)園，推動(dòng)稀土深度應(yīng)用產(chǎn)業(yè)在韶關(guān)地區(qū)的發(fā)展壯大。（2）韶關(guān)市政府承諾稀土資源優(yōu)先配臵給東陽光鋁在韶關(guān)稀土產(chǎn)業(yè)園投資的相關(guān)產(chǎn)業(yè)。（3）韶關(guān)市政府、東陽光鋁雙方共同出資設(shè)立稀土回收利用公司，在稀土產(chǎn)業(yè)園建設(shè)稀土廢料回收提取項(xiàng)目，稀土產(chǎn)業(yè)園內(nèi)的稀土加工企業(yè)須將其加工廢料以協(xié)議價(jià)格售予該資源回收利用公司，以保證稀土資源的統(tǒng)一回收利用。（4）韶關(guān)市政府將稀土產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目列入重點(diǎn)項(xiàng)目，成立專項(xiàng)工作組負(fù)責(zé)項(xiàng)目協(xié)調(diào)保障工作，全面支持項(xiàng)目建設(shè)工作。
評(píng)論：
一、涉足稀土新材料業(yè)務(wù)，與韶關(guān)市政府簽訂《共建稀土產(chǎn)業(yè)園意向書》并非偶然
早在2010 年年報(bào)時(shí)公司就披露：鑒于公司目前主要從事鋁深加工及電子元器件產(chǎn)品生產(chǎn)，為了布局未來新興產(chǎn)業(yè)及打造未來企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司于2010 年成產(chǎn)了鋁業(yè)研究院，下設(shè)：鋁業(yè)、新材料、新能源三個(gè)研究所，以期利用公司現(xiàn)有的技術(shù)和人才優(yōu)勢(shì)，布局符合產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向新業(yè)務(wù)。經(jīng)2011 年1 月經(jīng)董事會(huì)決議公司投資成立以下6 家控股子公司，開展上述業(yè)務(wù)，相關(guān)公司信息如下表。
二、韶關(guān)市未來或?qū)⑿纬蓮V東省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)和東陽光鋁合作開發(fā)稀土的格局
廣東省稀土資源豐富，但開發(fā)仍較為粗放。廣東省是稀土資源種類最齊全的省份，并以世界少有的重稀土為主，據(jù)統(tǒng)計(jì)推測(cè)，廣東省擁有各類稀土資源儲(chǔ)量超過900 萬噸，累計(jì)上表離子型稀土資源儲(chǔ)量52.5 萬噸（REO），離子型稀土礦儲(chǔ)量全國居首（約占全國的1/3），而韶關(guān)市又是廣東省重要的稀土區(qū)?？傮w看，廣東省的稀土開發(fā)利用仍較粗放，沒有充分發(fā)揮稀土應(yīng)有的價(jià)值，甚至存在私彩濫伐的現(xiàn)象：以韶關(guān)為例1，由于韶關(guān)稀土儲(chǔ)存量豐富，引來眾多外省及本省盜采者，特別是位于翁源縣和曲江區(qū)結(jié)合部的大寶山周邊非法開采猖獗，韶關(guān)市僅前8 個(gè)月已辦理涉嫌非法開采稀土礦案件49 宗，抓獲犯罪嫌疑人70 人。
年初廣東省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)正式掛牌（與上市公司廣晟有色(600259)是兄弟公司，同屬廣東省廣晟資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司控股），按照當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)的揣測(cè)，廣晟公司此次打造廣東省稀土集團(tuán)，意欲以此作為廣東省內(nèi)稀土資源的整合平臺(tái)，逐步將廣東省內(nèi)稀土相關(guān)資源納入稀土集團(tuán)旗下。據(jù)悉，韶關(guān)市政府此前曾與廣晟資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司簽訂合作協(xié)議，因此，我們推測(cè)公司此次公告“韶關(guān)市政府、東陽光鋁雙方或聯(lián)合第三方共同建設(shè)韶關(guān)稀土產(chǎn)業(yè)園”，中的第三方或?yàn)椤皬V東省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”。同時(shí)公司公告稱“韶關(guān)市政府同意與東陽光鋁繼續(xù)商議有關(guān)東陽光鋁參與韶關(guān)市稀土資源開采”，我們推測(cè)未來韶關(guān)市在稀土開發(fā)利用方面，或形成廣東省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)以上游為主，公司以中下游為主的交叉合作格局。
三、項(xiàng)目對(duì)公司意義重大，對(duì)盈利影響尚待項(xiàng)目方案的落定，維持投資評(píng)級(jí)不變
此次規(guī)劃的項(xiàng)目規(guī)模巨大，僅產(chǎn)業(yè)園首期工程已有3000 畝，整個(gè)項(xiàng)目投資，涉及到了稀土從開發(fā)到深加工以及資源回收利用的全產(chǎn)業(yè)鏈，項(xiàng)目建設(shè)對(duì)公司的重要性不言而喻?？紤]公司目前尚無詳細(xì)規(guī)劃出臺(tái)，且項(xiàng)目從建設(shè)到貢獻(xiàn)利潤(rùn)仍需待以時(shí)日，我們暫時(shí)仍難以測(cè)算項(xiàng)目對(duì)公司的短期盈利影響。我們維持之前對(duì)公司2012 至2013年每股收益分別為0.24 元、0.44 元、0.64 元的盈利預(yù)測(cè)。此次事件預(yù)期將帶來股價(jià)期催化劑效應(yīng)，但考慮到公司目前仍處于盈利低點(diǎn)，暫不上調(diào)評(píng)級(jí)，維持 “增持”的建議。
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