>> 招商證券-金鉬股份(601958)鉬化工景氣,支撐公司業(yè)績-121023
| 上傳日期: |
2012/10/23 |
大小: |
327KB |
| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
中性-A |
作者: |
王曉丹 |
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此報告為加密報告 |
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前三季度凈利潤下降增長 22%,主要受鉬價下跌拖累:公司前三季度實現(xiàn)銷售收入64.65 億元,同比增長14.2%,收入增長主要是由于公司加大鉬爐料和鉬酸銨產(chǎn)品的銷售。歸屬母公司凈利潤3.91 億元,同比下降22%,主要受鉬價低迷、成本上升和大幅計提資產(chǎn)減值損失所拖累。 單季度來看,業(yè)績環(huán)比大幅下滑:第三季度單季,實現(xiàn)營業(yè)收入21.8 億元,同比增長13.3%,歸屬母公司凈利潤8469 萬元,同比減少40.7%,實現(xiàn)基本每股收益0.03 元,同比減少25%。公司前三季度單季每股收益分別為0.05、0.04 和0.03 元,環(huán)比大幅下滑,主要是鉬價持續(xù)下跌所致。 鉬化工成為公司主要利潤來源:三季度鉬化工利潤占比進一步提高,超過20%。鉬化工行業(yè)景氣度高企,盡管受經(jīng)濟大環(huán)境影響,需求較去年同期有所下滑,但是較鉬爐料和鉬制品而言,市場需求仍然旺盛。鉬酸銨價格三季度維持13.25 萬元/噸,同比下降5%,環(huán)比持平。公司鉬酸銨現(xiàn)有產(chǎn)能是10700噸/年,三季度鉬酸銨產(chǎn)品銷量進一步提高。公司致力于鉬化工產(chǎn)品產(chǎn)能的擴張,公司6500 噸/年鉬酸銨擴產(chǎn)技術(shù)改造項目按計劃進行,正在進行設(shè)備安裝,預計年底可以投產(chǎn)。2013 年具備17200 噸/年的產(chǎn)能,屆時鉬化工將成為新的利潤增長點。 鉬鐵價格大幅下跌,鉬爐料業(yè)務僅能維持微利:鉬爐料仍然是公司最主要的收入來源,三季度公司加大鉬爐料的銷售,鉬爐料收入占比在40%以上。公司憑借自有精礦生產(chǎn)鉬爐料產(chǎn)品,由于品位較高能夠保持低成本,但是由于鉬鐵價格大幅下跌,三季度鉬鐵均價10.4 萬元/噸,同比下降26%,環(huán)比下降15%,導致鉬爐料利潤僅能保持微利。
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