久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    業(yè)績加速增長，現(xiàn)金流同比大幅改善   中海達(dá)2012 年前三季度主營收入2.55 億元，同比增長25.74%；實(shí)現(xiàn)凈利潤0.45 億元，同比增長30.6%，EPS 為0.22 元。2012 年前三個(gè)季度累計(jì)收入同比增長率分別為9.9%/15.6%/25.8%， 累計(jì)凈利潤同比增長率分別為16.0%/28.8%/30.6%，業(yè)績逐季改善。前三季度經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流為-0.26 億元， 較去年同期的-1.1 億元大幅改善。 
    品牌和渠道建設(shè)逐漸完善，RTK 產(chǎn)品市場(chǎng)影響力和份額在增加   國內(nèi)的專業(yè)測(cè)繪是寡占市場(chǎng)，公司的品牌和渠道建設(shè)優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)，iRTK、中海達(dá)和華星定位不同市場(chǎng)，分別采取直銷和分銷的模式推廣，國內(nèi)市場(chǎng)較競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手份額在增加，海外市場(chǎng)也逐步起步；隨著公司在光電測(cè)繪、北斗終端等產(chǎn)品的完善，競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額將進(jìn)一步增強(qiáng)。  海洋開發(fā)和水利建設(shè)拉動(dòng)海洋產(chǎn)品，基建復(fù)蘇帶動(dòng)銷售全面增長   隨著國家對(duì)于海洋開發(fā)的力度增加以及水利建設(shè)的推進(jìn)，公司的海洋產(chǎn)品保持最快的增速；自主研發(fā)的多波束海底成像系統(tǒng)預(yù)計(jì)13 年推向市場(chǎng)，進(jìn)口替代市場(chǎng)潛力巨大。另外，公司的北斗測(cè)繪終端國內(nèi)領(lǐng)先，有成熟產(chǎn)品而且獲得了財(cái)政補(bǔ)貼，北斗系統(tǒng)推廣對(duì)公司的北斗產(chǎn)品銷售促進(jìn)較大。 
     并購產(chǎn)生協(xié)同快速增加業(yè)績，新產(chǎn)品研發(fā)潛力巨大  
     公司并購的蘇一光具備光電測(cè)繪產(chǎn)品較強(qiáng)的研發(fā)和生產(chǎn)能力，利用給公司現(xiàn)有的品牌和渠道快速增加業(yè)績，而且對(duì)現(xiàn)有的GNSS 產(chǎn)品形成良好協(xié)同和補(bǔ)充； 新研發(fā)的多波束海底成像產(chǎn)品在海洋開發(fā)方面擁有巨大市場(chǎng)，進(jìn)口替代空間大； 而投資成立的武漢數(shù)云已經(jīng)研發(fā)出三維激光掃描儀的工程樣機(jī)，如果產(chǎn)品成功推廣，潛在市場(chǎng)空間將是上百億元，新產(chǎn)品可以再造一個(gè)中海達(dá)。 
    業(yè)績加速增長，明年看點(diǎn)更多，維持"推薦"評(píng)級(jí) 
     我們認(rèn)為公司的成熟產(chǎn)品需求隨著基建復(fù)蘇有明顯改善，而海洋產(chǎn)品增長迅速； 品牌和渠道建設(shè)、新產(chǎn)品開發(fā)、并購將增加公司的市場(chǎng)份額和競(jìng)爭(zhēng)力；多波束產(chǎn)品、三維激光掃描儀等新產(chǎn)品13 推廣將大幅增加市場(chǎng)空間。預(yù)計(jì)公司12/13/14 年EPS 分別為0.42/0.58/0.78 元，同比增長35.2%/37.0%/35.6%，公司估值較低，后續(xù)有較多催化劑，維持"推薦"評(píng)級(jí)。