久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：宏源行業(yè)類模板
    公司發(fā)布2012 年三季報(bào)，三季度公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.41 億元，比去年同期減少19.8%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1278 萬元，同比減少81.5%，折合每股收益0.08 元。前三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)8162 萬元，同比減少50.2%，折合每股收益0.51 元。
    點(diǎn)評(píng)：
    光伏組件價(jià)格下跌導(dǎo)致三季度利潤(rùn)大幅下滑。美國(guó)、歐洲“反傾銷、反補(bǔ)貼”舉措和產(chǎn)業(yè)內(nèi)“供過于求”使中國(guó)光伏企業(yè)陷入困境，光伏組件價(jià)格跌幅明顯，公司作為光伏組件的輔料供應(yīng)商，鍍膜產(chǎn)品的價(jià)格和毛利率受影響下滑。同時(shí)鍍膜玻璃產(chǎn)品銷售比例大幅上升，使得原材料成本增加，營(yíng)業(yè)成本較上年同期增長(zhǎng)50.4%。營(yíng)業(yè)外收入較上年同期降低85.18%，主要由于內(nèi)取得的財(cái)政補(bǔ)貼較上年同期減少。
    嚴(yán)控費(fèi)用加大研發(fā)應(yīng)對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)低迷。盡管收入有所下降，公司銷售費(fèi)用率仍基本保持穩(wěn)定，由于加大研發(fā)投入，管理費(fèi)用較上年同期增長(zhǎng)了38.56%。財(cái)務(wù)費(fèi)用同比減少567.72%，主要原因是公司募集資金到位，利息收入大幅增加所致。
    繼續(xù)提升現(xiàn)有產(chǎn)品的性能和市場(chǎng)占有率。公司技術(shù)部門加大對(duì)產(chǎn)品性能提升的研究，根據(jù)客戶需求定制鍍膜產(chǎn)品，使效率達(dá)到最高，第三代減反玻璃產(chǎn)品可以提高滲透率3-3.5%。另外，公司通過鞏固現(xiàn)有客戶，積極拓展開發(fā)優(yōu)質(zhì)客戶，進(jìn)一步提高公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。
    雙面超薄玻璃光伏組件有待市場(chǎng)驗(yàn)證。公司通過銷售雙玻組件和超薄鋼化玻璃兩種模式推廣雙玻組件產(chǎn)品，力圖推動(dòng)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)轉(zhuǎn)型。目前生產(chǎn)線已經(jīng)達(dá)成試產(chǎn)，并小批量送試樣，但在目前光伏行業(yè)不景氣的大背景下，市場(chǎng)前景有待驗(yàn)證。
    我們預(yù)計(jì)公司2012、2013 年的EPS 分別為0.73 和0.79 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE 分別為24.51 和22.65 倍，給予“增持”評(píng)級(jí)。