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    事件 
    公司發(fā)布12年3季報(bào)，前3季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額、歸屬于母公司凈利潤2.55億元、1.03億元、1.11億元、0.83億元，同比分別增長(zhǎng)35.46%、30.51%、35.66%、32.55%。 單季度來看，Q3實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額、歸屬于母公司凈利潤1.27億元、0.49億元、0.54億元、0.40億元，同比分別增長(zhǎng)61.35%、21.93%、28.17%、23.13%。 擬以現(xiàn)金出資510萬元(持股比例為51%)，與宋丹丹、盧波、余淳等自然人聯(lián)合投資設(shè)立藝人經(jīng)紀(jì)公司。 一、點(diǎn)評(píng) 
    1、Q3收入增速環(huán)比上升，但毛利率下滑導(dǎo)致利潤增速低于營收增速。Q3營收同比增長(zhǎng)61.35%，相對(duì)2季度環(huán)比增速上升（2季度同比減少-9.47%）。營收單季度的波動(dòng)與發(fā)行周期相關(guān)。Q3主要貢獻(xiàn)收入的包括《時(shí)尚女編輯》、《中國騎兵》兩部電視劇和電影《痞子英雄之全面開戰(zhàn)》。 Q3毛利率為46.53%，同比大幅下滑15個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比也下滑了6.84個(gè)百分點(diǎn)。這導(dǎo)致業(yè)績(jī)?cè)鏊俚陀跔I收增速。2011年受新媒體搶劇等因素影響，電視劇每集售價(jià)大幅攀升，導(dǎo)致電視劇行業(yè)景氣度高企，電視劇毛利率大幅攀升。從今年年初開始，隨著網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)格局初具雛形，競(jìng)爭(zhēng)回歸理性，新媒體電視劇價(jià)格大幅回落。此外，市場(chǎng)的虛熱也推高了制作成本。這兩者直接導(dǎo)致了電視劇毛利率的顯著下滑。電視劇新媒體價(jià)格前期調(diào)整較大，我們判斷精品劇價(jià)格繼續(xù)下行的空間不大。因此公司的毛利率預(yù)計(jì)將趨于穩(wěn)定。 2、Q4預(yù)計(jì)將有3部劇結(jié)算，全年有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。Q4預(yù)計(jì)還有《歧路兄弟》、《亂世三義》、《媳婦的美好宣言》3部新劇成為收入的主要貢獻(xiàn)者。其中公司精心制作的A類劇《媳婦的美好宣言》，將于11 月8 日起在北京、東方、深圳三家衛(wèi)視首輪上星播出。全年主要確認(rèn)收入劇有望達(dá)到8部，而去年同期是5部。因此，公司全年保持穩(wěn)定增長(zhǎng)是大概率事件。