>> 招商證券-康力電梯(002367)在手訂單充裕全年業(yè)績增長有保障-121030
| 上傳日期: |
2012/10/31 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
審慎推薦-A |
作者: |
劉榮 |
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康力電梯前3 季度實現(xiàn)營業(yè)收入13.2 億元,同比增長17.6%,歸屬母公司所有者的凈利潤1.3 億元,同比增長15.5%;其中3 季度收入5.03 元,同比增長11.1%,歸屬母公司所有者的凈利潤5066 萬元,同比增長19.0%。同時預(yù)告2012 年歸屬母公司所有者的凈利潤同比增長10%-30%。 3 季度收入增速有所放緩。3 季度收入同比增長11.1%,較上半年增速下降9個百分點,綜合毛利率24.9%,同比提升2.8 個百分點,由于扶梯占比提升,較上半年下降1 個百分點。 計提股權(quán)激勵費用,銷售費用和管理費用增長較快。前3 季度公司加強營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和支付股權(quán)費用,銷售費用同比增長32.2%,因研發(fā)費用增加以及股權(quán)費用支付,管理費用同比增長30.5%。 經(jīng)營性活動現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)。由于對占收入比提升的大項目收款條件有所放寬,9月底公司應(yīng)收賬款2.3 億元,較年初增長37.1%。前3 季度經(jīng)營性活動現(xiàn)金凈流入1.61 億元,其中3 季度凈流入1.6 億元,較2 季度1.2 億元繼續(xù)好轉(zhuǎn)。 9 月底預(yù)收款5.64 億元,較年中增長29.7% 激勵性股票授予完畢。8 月17 日,公司以4.14 元/股實際向52 名激勵對象授予195 萬股限制性股票(計劃為向54 名授予198 萬股)。至此全部股權(quán)已經(jīng)授予完畢,預(yù)計今年股權(quán)激勵應(yīng)攤銷的費用約為1679 萬元,對EPS 影響為-0.07 元。 參股小額貸款公司,提高資金使用效率。公司公告擬出資3600 萬元參股吳江汾湖科技小額貸款有限公司,股權(quán)占比18%。該公司以債券和股權(quán)的模式為科技型中小企業(yè)提供融資服務(wù),通過要求安全抵押資產(chǎn)和給予部分認股權(quán)的雙重方式規(guī)避風險。9 月底公司賬面現(xiàn)金10.3 億元,資金充裕,該投資不會對公司經(jīng)營產(chǎn)生重大影響,但有助于提高資金使用效率。 行業(yè)需求增長仍看房地產(chǎn)市場回暖。到9 月底公司手持訂單21.2 億元,同比增長13.9%,通過9 月底手持訂單數(shù)減去6 月底手持訂單數(shù)再加上3 季度直梯、扶梯和零部件收入(根據(jù)中報收入占比估算),3 季度公司接單約5.3
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