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點評：
     規(guī)模、成本收入比下降和手續(xù)費凈收入增長是業(yè)績增長主要驅動因素。
    前三季度，三者分別貢獻28.14、6.49和4.04個百分點的業(yè)績增長。前三季度年化NIM為2.36%，同比提高7個BP。成本收入比壓縮3.19個百分點至20.12%。手續(xù)費凈收入同比增長45.9%至18.42億元，占比營業(yè)收入9.05%。
     三季度凈利潤環(huán)比增長主要是由于規(guī)模增長和撥備支出減少。9月底生息資產比6月底增長1.46%，貸款增長4.37%；撥備支出環(huán)比下降55.54%。三季度NIM年化2.35%，同比下降1個BP，環(huán)比下降6個BP。
     不良貸款比6月底增長7.99%，資本充足率提高。截至9月末，不良貸款率0.57%，比上年末和6月底提高4個和2個BP；撥備覆蓋率437.17%，比上年末下降9.22百分點。資本充足率12.64%，核心資本充足率為10.69%，分別比上年末上升0.58和1.1個百分點。
     和年初比，存款增長15.87%，貸款總額增長16.76%，同業(yè)資產增長14.48%，債券投資增長21.56%。和6月底比，貸款占比提升1.11%，債券投資占比提升1.48%，同業(yè)資產占比下降2.69%。
     投資建議。我們預計北京銀行2012年歸屬于母公司股東的凈利潤增長15.7%，達到103.52億元，EPS為1.42元，每股凈資產為9.30元。公司堅持中小企業(yè)貸款戰(zhàn)略以及北銀消費金融公司等業(yè)務發(fā)展模式前景廣闊，且歷史撥備充足，抗風險能力強，維持增持評級。