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投資要點(diǎn):
    公司2012年前三季度營業(yè)收入2.48億元，EPS為0.12元
    華中數(shù)控發(fā)布2012年三季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入2.48億元，比上年同比下滑23.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1269萬元，比上年同比下滑40%；基本每股收益0.12元。其中7-9月份，公司收入6461萬元，同比下滑46.66%，歸屬上市公司股東凈利潤176萬元，同比下滑60.43%，每股收益0.02元。
    機(jī)床行業(yè)持續(xù)低迷，公司收入利潤繼續(xù)下滑
    受到機(jī)床工具行業(yè)特別是與公司主導(dǎo)產(chǎn)品機(jī)床數(shù)控系統(tǒng)緊密配套的下游金屬切削機(jī)床行業(yè)整體下滑影響，公司收入與利潤繼續(xù)大幅下滑。第三季度公司同比下滑46.66%，歸屬上市公司股東凈利潤同比下滑60.43%，比前兩季度有惡化趨勢?管理費(fèi)用與營業(yè)外支出大幅增長促使利潤下滑超過收入下滑
    管理費(fèi)用較上年同期增長73%，主要因?yàn)槭逯卮髮ｍ?xiàng)的實(shí)施使得研發(fā)投入加大；營業(yè)外支出較上年同期增193%，主要是為子公司武漢高科機(jī)械設(shè)備制造有限公司繳納企業(yè)所得稅滯納。
    估值和投資建議
    我們預(yù)計(jì)2012-2014年EPS分別為0.55元、0.66元，0.75元，對應(yīng)PE25倍、21倍、18倍，我們給予“增持”投資評級。