久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    事 項(xiàng)  
    2012 年10 月27 晚，東華科技公布2012 年三季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.9 億元，同比增加41.3%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)1.84 億元，同比增加25.56%；每股收益0.41 元，同比增加24.24%。第三季度單季，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.23 億元，同比增長(zhǎng)51.22%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.59 億元，同比增長(zhǎng)38.18%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.13 元。  公司對(duì)2012 全年業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)：業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)20~-40%，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)3.33~3.88 億元。 
    主要觀點(diǎn)  
    1. 公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng)。   公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是化工項(xiàng)目的設(shè)計(jì)服務(wù)和總承包合同履行。公司是我國(guó)原化工部下屬的第三設(shè)計(jì)院，屬老牌設(shè)計(jì)院，工程經(jīng)驗(yàn)豐富，人才優(yōu)勢(shì)明顯。過(guò)去幾年， 得益于行業(yè)的轉(zhuǎn)暖，公司一直保持著高速的增長(zhǎng)，過(guò)去幾年，公司每年新簽訂單量都創(chuàng)新高，主要模式是設(shè)計(jì)合同和總承包合同。
     2. 工程總承包的特點(diǎn)收入確認(rèn)是按工程進(jìn)度執(zhí)行。 
     公司的核心業(yè)務(wù)是工程總承包和設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)。在我國(guó)石油石化和化工行業(yè)，總承包模式已經(jīng)得到廣泛的認(rèn)可，工程行業(yè)的收入確認(rèn)一般按照里程碑模式進(jìn)行收入確認(rèn)。由于去年，公司新簽訂單較大，報(bào)告期內(nèi)確認(rèn)收入相應(yīng)增加。  
    3. 煤化工行業(yè)是公司未來(lái)幾年的機(jī)會(huì)所在。   煤化工是我國(guó)能源轉(zhuǎn)型的一個(gè)必經(jīng)過(guò)程，在未來(lái)3-5 年內(nèi)，我們預(yù)計(jì)煤化工會(huì)迎來(lái)又一次熱潮，公司作為工程領(lǐng)域的第一梯隊(duì)企業(yè)，在煤化工實(shí)施過(guò)程中的地位舉重輕重，目前，公司在新型煤化工中，煤制二甲醚、甲醇、天然氣以及乙二醇都有涉獵，同時(shí)，公司還參股了水城礦業(yè)，我們相信公司在煤化工領(lǐng)域能有所作為。 
    4. 盈利預(yù)測(cè)。  
    我們預(yù)計(jì)公司 2012 至 2013 年攤薄后EPS 分別為 0.86 元、1.16 元，公司對(duì)應(yīng)2012 年和2013 年 PE 為34 倍和25 倍，維持"推薦"評(píng)級(jí)。 
     風(fēng)險(xiǎn)提示  1. 化工、煤化工行業(yè)下滑。  2. 公司新簽訂單大幅下滑。