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    投資要點：   公司前三季度營業(yè)收入17.9億，同增41.3%，歸屬母公司股東凈利潤1.84億，同增25.6%，實現(xiàn)EPS0.41元。公司前三季度綜合毛利率19.8%，同降4個百分點。銷售期間費用率7.2%，同降1.4個百分點。凈利率10.3%，同比下降1.3個百分點。第三季度營收8.23億，同增51%，環(huán)增15%。第三季度毛利率15.2%，同降3.7個百分點，環(huán)降7.3個百分點。毛利率下跌主因報告期內確認的收入中毛利率較低的項目收入比重較大。公司預計全年歸屬上市公司股東的凈利潤同比增長20%-40%。 東華科技主營業(yè)務為化工工程設計以及工程總承包。公司11年新簽訂單中煤化工訂單占比超過90%，是煤化工工程行業(yè)的重要標的。公司在現(xiàn)代煤化工領域有深厚積淀，擁有FMTP技術的部分權益，在承接相關訂單時具有先發(fā)優(yōu)勢，將會受益于現(xiàn)代煤化工行業(yè)發(fā)展。公司上半年新簽訂單2億元，以設計訂單為主。公司8月6日與府谷縣恒源煤焦電化有限公司簽訂合同，承擔烯烴裝置工藝包編制工作及項目的設計工作，金額7750萬元，目前該合同履行順利。同日公司簽訂安慶市曙光化工股份有限公司煤制氫項目EPC合同，總額15億元，公司已收到預付款1500萬元。 近期促發(fā)因素：①《煤炭深加工示范項目規(guī)劃》及《煤炭深加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》或將發(fā)布。②前三季度我國GDP增速7.7%，加速煤化工項目投資或成為經(jīng)濟"穩(wěn)增長"策略之一。 盈利預測：在手訂單充足，煤化工仍高景氣運行，煤炭深加工示范項目規(guī)劃或出臺，預計12-13EPS 0.8、1.05元，目標價23元，謹慎增持。