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     先進(jìn)生產(chǎn)工藝帶來40%成本優(yōu)勢(shì)   在產(chǎn)品成本中80%為原材料成本，公司的先進(jìn)生產(chǎn)工藝可節(jié)約原材料近50%。這一生產(chǎn)工藝在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中處于領(lǐng)先水平，且公司的生產(chǎn)線成本等相對(duì)于國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也有很大優(yōu)勢(shì)。  前期培育的客戶和市場(chǎng)進(jìn)入集中爆發(fā)期   電梯曳引機(jī)定子業(yè)務(wù)將于明年進(jìn)入集中爆發(fā)期，保守估計(jì)其銷售額可達(dá)到0.8-1 億元，有超預(yù)期的可能。
     與博世的合作已步入正軌，將募投項(xiàng)目轉(zhuǎn)移到長(zhǎng)沙后，博世的需求量將得到保證，如果能夠達(dá)到50%的占有率，博世未來將貢獻(xiàn)公司8-9 億的收入。  公司子公司與星星集團(tuán)合作的冰箱壓縮機(jī)業(yè)務(wù)也將于明年集中釋放，這塊業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)也較為顯著。  子公司VVT 業(yè)務(wù)于今年10 月份達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)，明年將開始貢獻(xiàn)利潤(rùn)，屆時(shí)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)龊駥⒈容^明顯。  空調(diào)電機(jī)定子、稀土永磁電機(jī)等業(yè)務(wù)如果能夠進(jìn)展順利，公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)也將得到保證。
     風(fēng)險(xiǎn)提示   原材料價(jià)格和匯率出現(xiàn)短期劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 
    成長(zhǎng)潛力大，給予"推薦"評(píng)級(jí)   公司前期培育的博世、電梯曳引機(jī)定子、冰箱壓縮機(jī)定子及VVT 等客戶或市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入收獲期，公司未來幾年成長(zhǎng)潛力較大。 
    預(yù)測(cè)2012/2013/2014 年EPS 分別為0.86/1.14/1.60 元，同比增長(zhǎng)分別為47.8%/32.3%/40.6%，當(dāng)前價(jià)格對(duì)應(yīng)12 年動(dòng)態(tài)PE 為25.6 倍?？紤]到公司未來持續(xù)的成長(zhǎng)性并有超預(yù)期的可能，我們給予公司12 年EPS 35 倍PE，目標(biāo)價(jià)30.1 元。給予"推薦"評(píng)級(jí)。