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    公司發(fā)布公告：韓國(guó)DS 所欠貨款部分轉(zhuǎn)股  11 月19 日晚，公司發(fā)布公告，由于韓國(guó)DS 面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司與韓國(guó)DS 協(xié)商后，就其所欠母公司、新碩特、吳江泰美的貨款進(jìn)行如下處理：  母公司：對(duì)DS 應(yīng)收賬款114 萬(wàn)美元（逾期37 萬(wàn)），韓國(guó)DS 以DS 亞洲0.80%股權(quán)作價(jià)98 萬(wàn)美元清償，收回86%； 
    新碩特：對(duì)DS 應(yīng)收賬款129 萬(wàn)美元（逾期75 萬(wàn)），韓國(guó)DS 以DS 亞洲0.93%股權(quán)作價(jià)114 萬(wàn)美元清償，收回88%；  吳江泰美：對(duì)DS 應(yīng)收賬款298 萬(wàn)美元（逾期53 萬(wàn)），目前DS 尚能按約付款，但為了保證應(yīng)收賬款安全，吳江泰美已向中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司提交了《可能損失通知書(shū)》。  
   短期回款受損、但長(zhǎng)期受益，風(fēng)險(xiǎn)已降到最低  DS 是給三星供應(yīng)背光模組的主要廠商之一，也是公司為三星供應(yīng)光學(xué)膜的直接客戶之一。 
    公司母公司和新碩特"債轉(zhuǎn)股"，短期內(nèi)影響公司回款，轉(zhuǎn)而通過(guò)未來(lái)數(shù)年的投資收益收回，但對(duì)于公司掌控渠道，穩(wěn)固與三星的合作關(guān)系十分有利。DS 亞洲已從韓國(guó)DS（上市公司）剝離（財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性降低）， 但作為韓系背光模組的重要布局，DS 和三星都不會(huì)輕易放棄，公司持有DS 亞洲部分股權(quán)后，除強(qiáng)化該渠道外，部分款項(xiàng)也將直接從三星發(fā)出。
     吳江泰美方面，公司對(duì)所有298 萬(wàn)美元應(yīng)收賬款均有保險(xiǎn)，根據(jù)中信保"由破產(chǎn)、無(wú)力償付債務(wù)、拖欠等其它商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)造成損失的最高賠償比例為90%"的條例，我們判斷收回比例可能也將在85-90%左右。此外，吳江泰美近期也拿到三星一級(jí)供應(yīng)商資格，將助力公司導(dǎo)光板業(yè)務(wù)順利提升。 
    總的來(lái)說(shuō)，在DS 面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，公司管理層處理周到且及時(shí)， 已努力化解風(fēng)險(xiǎn)、將損失降到最低，顯示公司今年來(lái)內(nèi)控措施（公司是今年創(chuàng)業(yè)板在江蘇唯一一家內(nèi)控試點(diǎn)）初見(jiàn)成效。  
    向中小尺寸、背光模組外轉(zhuǎn)型成功，Q4 穿越行業(yè)周期  公司10 月收入2.15 億元，歸屬母公司凈利潤(rùn)1836 萬(wàn)元，與Q3 的5.54 億收入、4207 萬(wàn)凈利潤(rùn)相比，明顯穿越周期和季節(jié)性水平，除了10 月大尺寸景氣繼續(xù)不錯(cuò)外，公司成功轉(zhuǎn)型中小尺寸和背光模組以外領(lǐng)域是重要原因，明年蘋(píng)果以外大客戶的移動(dòng)終端產(chǎn)品將是重要看點(diǎn)。
     盡管短期回款受影響，但壞賬準(zhǔn)備降低、Q4 超出季節(jié)性水平，短期業(yè)績(jī)?nèi)杂斜Ｕ?，我們維持2012-2014 盈利預(yù)測(cè)0.75、1.01、1.32 元，維持買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)25 元。