久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

報(bào)告摘要：
    今年前三季度，公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.88億元，同比增長30%；前三季度綜合毛利率34.1%，同比提升5.5個(gè)百分點(diǎn)；歸屬母公司凈利潤1.43億元，折合每股收益0.71元，同比增長60%，符合市場(chǎng)預(yù)期。其中三季度單季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.26億元，同比增30.4%，環(huán)比持平；毛利率36.2%，同比提升5.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提升3.27個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)凈利潤5615萬元，折合每股收益0.28元，同比增長53.8%，環(huán)比增長13.5%。三季度的三項(xiàng)費(fèi)用率為12.4%，環(huán)比提升1.1個(gè)百分點(diǎn)，主因管理費(fèi)用率提升；同比提升1.9個(gè)百分點(diǎn)，主因銷售費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率提高。
    產(chǎn)品毛利率繼續(xù)擴(kuò)張。受益于減水劑的成本端下降，三季度綜合毛利率環(huán)比提升3.27個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)我們預(yù)計(jì)其他幾塊業(yè)務(wù)的毛利率繼續(xù)略有提升。我們預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)情況和上半年基本持平。銷售的快速拓展引起銷售費(fèi)用率的提升，我們認(rèn)為這是公司在快速發(fā)展的前期所無法避免的，未來會(huì)隨著規(guī)模效應(yīng)降低。
    公司同時(shí)公告10月24日與自然人周新簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，我們預(yù)計(jì)今年合并約2個(gè)月報(bào)表，主要為明年減水劑業(yè)務(wù)的繼續(xù)快速增長提供動(dòng)力?？浦軐⒆⑷肓鲃?dòng)資金到被收購企業(yè)，被收購的企業(yè)仍由周新團(tuán)隊(duì)運(yùn)作，收購價(jià)款從歸還的流動(dòng)資金中兌付。根據(jù)協(xié)議，周新團(tuán)隊(duì)必須在今年11月開始的三年內(nèi)至少完成凈利潤2200萬元、2600萬元和3000萬元，才能全額拿到約定的收購價(jià)款。
    我們預(yù)計(jì)公司2012-2014年的每股收益分別為1.05元，1.40元和1.78元，目前的股價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率分別為16.7倍，12.6倍和9.9倍，維持“買入-A”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)23元。