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>> 中信建投-報(bào)喜鳥(002154)公開增發(fā)融資規(guī)模大縮水-121121
上傳日期:   2012/11/21 大?。?/td>   339KB
格式:   pdf 來源:   
評(píng)級(jí):   增持 作者:   陳瑩
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事件
    公司今日公布公開增發(fā)方案:本次增發(fā)發(fā)行數(shù)量為500 萬股,發(fā)行價(jià)格為9.26 元/股,募集資金4630 萬元,網(wǎng)上申購日為2012年11 月22 日。承銷方式為余額包銷。
    簡評(píng)
    形勢所迫,公開增發(fā)大縮水。在今年10 月公司將本次公開增發(fā)上限由原來的1 億股(轉(zhuǎn)增后股份)調(diào)整為3000 股后,今日公司公告再次將公開增發(fā)上限下調(diào)至500 萬股,最終確定的發(fā)行價(jià)格為9.26 元,比最初不超過1 億股的募集資金計(jì)劃縮水95%。盡管募集資金用途仍為營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化建設(shè)項(xiàng)目,但由于計(jì)劃募集資金的巨幅縮水(由原計(jì)劃的不超過15 億元調(diào)整到4360 萬元),原新增280 家店鋪(含購置47 家店鋪)的計(jì)劃已無法實(shí)施。公司股價(jià)昨天收?qǐng)?bào)9.29 元,創(chuàng)出3 年新低。公司公開增發(fā)方案的屢次下調(diào)與近半年來二級(jí)市場的頹勢緊密相關(guān)。
    運(yùn)行良好,未來二年仍能保證穩(wěn)步增長。公司以中高檔男裝生產(chǎn)和銷售為主,盡管男裝品牌服飾競爭日漸激烈,但公司良好的品牌、渠道優(yōu)勢和較早上市的先發(fā)優(yōu)勢幫助公司在競爭中保持相對(duì)靠前。而且,與同檔其他品牌男裝企業(yè)如雅戈?duì)枴⒕拍镣醯缺容^,公司目前店鋪數(shù)量相對(duì)較少(截止2012 年6 月30 日,報(bào)喜鳥品牌網(wǎng)點(diǎn)數(shù)為851 家,圣捷羅網(wǎng)點(diǎn)數(shù)222 家),外延式擴(kuò)張空間相對(duì)較大。與前三年品牌服飾的大躍進(jìn)發(fā)展相比,受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)低迷的影響,今年以來品牌服飾的銷售增長受到一定抑制,因此,與低迷市場中的盲目逆勢擴(kuò)張比較,根據(jù)市場情況適當(dāng)放慢腳步也不失為良策。從公司現(xiàn)有資金情況、資產(chǎn)占比結(jié)構(gòu)分析,公司存貨壓力正常,資金尚能支持公司現(xiàn)階段發(fā)展速度,公司未來兩年仍能保持穩(wěn)步增長。
    
 
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