>> 宏源證券-老鳳祥(600612)公司季報簡評:黃金股再次進入長期投資價值區(qū)間-121026
| 上傳日期: |
2012/11/23 |
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| 291KB |
| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
買入 |
作者: |
陳炫如,鄧銳,姜天驕 |
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三季報摘要。2012 年前三季度公司實現營業(yè)收入208.39 億元,同比增長22.53%。前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤5.13 億元,同比增長19.11%,扣除非經常損益歸屬上市公司股東凈利潤4.80 億元,同比增長9.51%。前三季度攤薄每股收益0.98 元。第三季度收入同比增長38.61%,凈利潤同比增長34.07%,環(huán)比增長37.6%。 三季度黃金價格上漲,推動公司營業(yè)收入同比增加38.61%。美國9月14 日正式推出QE3,強烈的流動性寬松預期推動黃金價格最高接近1800 美元/盎司。黃金景氣度上升,刺激公司營業(yè)收入快速增長,單季度收入環(huán)比增長18.06%。未來黃金景氣度有望繼續(xù)上升,繼而推動公司業(yè)績拐點出現,高速成長可期。 三季度公司銷售毛利率8.09%,與上半年基本持平,略低于去年同期水平。公司批發(fā)業(yè)務占比大,毛利率一直低于同行上市公司。在黃金投資需求上升時期,公司批發(fā)業(yè)務受益更大,批發(fā)業(yè)務占比擴大小幅拉低公司整體銷售毛利率。未來公司應繼續(xù)加強渠道建設,擴大自營門店比重,增加零售業(yè)務占比,提升銷售毛利率。
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