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招商證券-時(shí)代新材(600458)行業(yè)拐點(diǎn)確立,業(yè)績(jī)彈性釋放-121126
上傳日期:
2012/11/26
大?。?/td>
335KB
格式:
pdf
來(lái)源:
評(píng)級(jí):
強(qiáng)烈推薦-A(上調(diào))
作者:
劉榮
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告
一、2013 年鐵路建設(shè)恢復(fù),設(shè)備投資將迎來(lái)高增長(zhǎng)
鐵道部今年經(jīng)過(guò)四次上調(diào)投資規(guī)模后,全年的投資規(guī)模將達(dá)到6300 億元,我們預(yù)計(jì)今年可以完成6000-6300 億,未來(lái)兩年的投資規(guī)??赡茉?500-7000 億。
2012 年基建投資規(guī)模已從年初的4060 億元提高到5160 元,增加了1100 億元,幅度達(dá)到27%。投資規(guī)模的不斷追加,意味著下半年鐵路建設(shè)投資加碼,對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)將在明年上半年開(kāi)始顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)2013 年基本建設(shè)投資計(jì)劃為5300 億,高于2012 的5160 億元;2013 年預(yù)計(jì)設(shè)備投資1250 億,較今年的800 億將大幅提升56%,今年底有望啟動(dòng)動(dòng)車(chē)組招標(biāo)。
今年鐵路投資持續(xù)回升,先期主要用于還款、征地,明年上半年將進(jìn)入投資高峰。
鐵道部數(shù)據(jù),1-10 月我國(guó)鐵路完成固定資產(chǎn)投資4252 億元,同比下降0.9%,其中基建投資3618 億元,同比下降1.5%;10 月份完成固定資產(chǎn)投資810 億元,同比增長(zhǎng)141%,其中基建投資698 億元,同比大增241%,環(huán)比增長(zhǎng)8.5%,如期繼續(xù)加速。今年鐵路新開(kāi)工項(xiàng)目從年初計(jì)劃的9 個(gè)大增到19 個(gè),其中年初9個(gè)新開(kāi)工項(xiàng)目中僅有成蘭鐵路(619 億)、渝萬(wàn)鐵路(230 億)、成都至蒲江鐵路(157 億)投資額較大,其余6 個(gè)項(xiàng)目為一些聯(lián)絡(luò)線(xiàn)和第二線(xiàn)的小項(xiàng)目,但項(xiàng)目調(diào)整后增加了寶蘭客專(zhuān)、鄭徐客專(zhuān)、海南西環(huán)、蒙西到華中煤運(yùn)專(zhuān)線(xiàn)荊州至岳陽(yáng)段、西成鐵路西安至江油段等投資總額約為4246 億元的工程,預(yù)計(jì)2013 年將有蒙西到華中煤運(yùn)專(zhuān)線(xiàn)、石濟(jì)客專(zhuān)、呼和浩特到張家口鐵路等數(shù)十個(gè)項(xiàng)目擬安排新開(kāi)工。
2013-2014 年高鐵將迎來(lái)竣工高峰,對(duì)設(shè)備的需求進(jìn)入高峰期。高鐵規(guī)劃口徑由客運(yùn)專(zhuān)線(xiàn)改成快速路,很難做精確統(tǒng)計(jì)。按新建客運(yùn)專(zhuān)線(xiàn)的口徑,“十二五”期間高鐵(250-350 公里時(shí)速)的建設(shè)里程1.5 萬(wàn)公里,扣除2011 年峻工1500 公里,2012 年竣工2700 公里,那未來(lái)三年僅高鐵每年的竣工里程應(yīng)該在3000 公里以上,若再加上城際鐵路、快速路則更多。明年比較確定要投入運(yùn)營(yíng)的客專(zhuān)和城際有:津保鐵路(250KM,兼顧貨運(yùn))、津秦客專(zhuān)、寧杭高鐵、廈深鐵路、成綿樂(lè)客專(zhuān)、向莆鐵路、柳南城際、渝利鐵路、天平鐵路、沈丹客專(zhuān)共計(jì)2783 公里,預(yù)計(jì)2013 年開(kāi)通4400 公里客專(zhuān)和城際,較今年大幅增長(zhǎng),隨著四縱四橫的通車(chē),未來(lái)三年動(dòng)車(chē)組需求將進(jìn)入高峰。
暫停了兩年的動(dòng)車(chē)組招標(biāo)有望在今年末重啟,明年三月將啟動(dòng)橋梁支座招標(biāo)。我們預(yù)測(cè)明年鐵路設(shè)備投資金額估計(jì)在1250 億左右,其中動(dòng)車(chē)約700 億,機(jī)車(chē)約290 億,普客約80 億,貨車(chē)180 億元。據(jù)中證報(bào)報(bào)道,目前鐵道部動(dòng)車(chē)組招標(biāo)工作已經(jīng)進(jìn)入準(zhǔn)備流程,預(yù)計(jì)招標(biāo)數(shù)量約在350 列至400 列之間,按照1.5 億元/列計(jì)算,大概在525-600 億元之間。
時(shí)代新材股票研究報(bào)告
國(guó)泰君安-時(shí)代新材(600458)公司調(diào)研簡(jiǎn)報(bào):多領(lǐng)域開(kāi)拓將進(jìn)入收獲期-121116
日信證券-時(shí)代新材(600458)調(diào)研簡(jiǎn)報(bào):依舊看好鐵路國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)復(fù)蘇帶來(lái)的機(jī)遇-121109
民生證券-時(shí)代新材(600458)短期趨勢(shì)向上,中長(zhǎng)期受益出口和多元化-121107
安信證券-時(shí)代新材(600458)2012年三季報(bào)點(diǎn)評(píng):業(yè)績(jī)迎來(lái)拐點(diǎn),看好明年增長(zhǎng)-121025
海通證券-時(shí)代新材(600458)上市公司三季報(bào)點(diǎn)評(píng):營(yíng)業(yè)利潤(rùn)反轉(zhuǎn),預(yù)期Q4繼續(xù)向好-121024
華泰證券-時(shí)代新材(600458)中報(bào)點(diǎn)評(píng):新業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)尚無(wú)法彌補(bǔ)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑-120827
方正證券-時(shí)代新材(600458)鐵路建設(shè)放緩影響盈利,配股增資新項(xiàng)目是未來(lái)看點(diǎn)-120827
國(guó)泰君安-時(shí)代新材(600458)2012年中報(bào)點(diǎn)評(píng):負(fù)面影響因素減少,毛利率逐步回升-120829
湘財(cái)證券-時(shí)代新材(600458)中報(bào)點(diǎn)評(píng):業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)停止,多元化成長(zhǎng)尚待時(shí)日-120828
東興證券-時(shí)代新材(600458)立足軌道交通市場(chǎng),積極多元化發(fā)展-120628
更多時(shí)代新材研究報(bào)告
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