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    行業(yè)低迷，促銷(xiāo)力保公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。從2011年中開(kāi)始到2012年以來(lái)，受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷、內(nèi)需下降、補(bǔ)貼政策退出，尤其是房地產(chǎn)政策持續(xù)調(diào)控的影響，廚電市場(chǎng)增速出現(xiàn)下滑，為應(yīng)對(duì)行業(yè)低迷的現(xiàn)狀，公司發(fā)起多項(xiàng)促銷(xiāo)活動(dòng)，上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)13.11%，保證了公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。
    定位中端的行業(yè)龍頭，市場(chǎng)份額居前。公司產(chǎn)品大部分定位為中端廚電，性價(jià)比較高，燃?xì)庠罹吆臀蜔煓C(jī)的市場(chǎng)份額居前，聚能技術(shù)和“一鍵清芯”技術(shù)獨(dú)樹(shù)一幟。另外公司傳統(tǒng)渠道和新興到并重發(fā)展，尤其在電商和房地產(chǎn)銷(xiāo)售渠道方面的進(jìn)步明顯。
    與歐洲知名品牌合作，布局高端廚電。公司與歐洲ARG公司展開(kāi)全面合作，擴(kuò)大公司銷(xiāo)售規(guī)模，借機(jī)進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)，同時(shí)將會(huì)加速公司在高端路線上的發(fā)展，增強(qiáng)公司未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力。
    收購(gòu)百得廚衛(wèi)，發(fā)揮互補(bǔ)協(xié)同作用。百得廚衛(wèi)定位于三、四城市的中低端市場(chǎng)，此次華帝收購(gòu)百得廚衛(wèi)，一方面擴(kuò)大規(guī)模，擴(kuò)充產(chǎn)能，另一方面在品牌、渠道、技術(shù)和管理上可以充分發(fā)揮互補(bǔ)協(xié)同效應(yīng)，為公司未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)提供新動(dòng)力。
    股價(jià)催化劑：房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖超預(yù)期，資產(chǎn)整合順暢。
    盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)測(cè)公司2012-2014年EPS為0.65元、0.74元、0.84元，對(duì)應(yīng)10月24日收盤(pán)價(jià)的PE分別為11倍、10倍、9倍，我們認(rèn)為公司未來(lái)6-12個(gè)月合理估值區(qū)間在9.5-10.3元/股之間，首次給予公司“增持” 評(píng)級(jí)。